By Richard W. Rahn (chairman of the Institute for Global Economic Growth)

The Trump tariffs are being blamed for part of the global slowdown, and, to a limited extent, that is true. His argument that the tariffs are needed in the short run to obtain more “fairness” between countries has yet to be proved.

The United States exports far less to China than it imports, so Chinese tariffs on U.S. goods are likely to be far less painful than U.S. tariffs on Chinese goods (which is a tax on U.S. consumers to the extent the Chinese refuse to absorb the tax).

There are several reasons why the United States should be able to avoid being dragged down into a global recession.

A weakness in a foreign country most often results in the fall in the value of their currency relative to the dollar, benefiting U.S. consumers with lower-priced goods, and U.S. manufacturers with lower prices on imported components and materials. These lower prices offset the decline in demand among foreign buyers who are located in a country in or near a recession.

The big surprise in the future is likely to be China. The Hong Kong situation is very serious for which there is no obvious easy way out.

The Chinese have tried to keep a free-market economy in production of goods, while at the same time have a very controlled economy in financial services and investment. In my judgment, that model is not sustainable.

If they move toward a broader socialist economy, which they seem to be doing at the moment, they will end up with socialist stagnation. The only way out is a freer economy, which will increase the pressure for broader liberties.

If Mr. Trump is going to lose to a socialist, U.S. investors will look for safe havens around the world, which could drive the economy into a serious recession.

세계적 불황의 전망 (2)

리처드 W 란 세계경제성장연구소 총재

세계적인 경기둔화의 일부에 대한 책임이 트럼프의 관세에 전가되고 있으며 어느 한도 내에서는 그것이 사실이다. 단기적으로 국가들 사이의 “공정성” 증진을 실현하기 위해서 관세가 필요하다는 그의 주장은 아직 입증되지 않았다.

미국의 대중국 수출은 수입보다 훨씬 적으므로 미국 상품에 대한 중국의 관세는 중국 상품에 대한 미국의 관세보다 훨씬 덜 고통스럽다. 중국이 그 세금 흡수를 거부하는 정도만큼 미국 소비자들이 세금을 낸다.

미국이 세계적 불황에 끌려들어가는 사태를 피할 수 있는 이유가 몇 가지 있다.

어느 외국의 약점은 달러에 대한 그 나라 통화의 가치하락을 초래하는 경우가 가장 빈번하며 이로 인해 저가 상품으로 미국 소비자들이 이익을 보게 되고 미국 제조업자들은 수입 부품 및 원자재의 가격 하락으로 이득을 본다. 불황에 빠졌거나 불황 지역 부근에 있는 나라에 위치한 외국 구매자들의 수요 감소는 이런 가격 하락에 의해 상쇄된다.

앞으로 놀랄 만한 사태는 중국에서 벌어질 가능성이 있다. 홍콩 사태는 매우 심각하며 뚜렷한 출구전략이 없다.

중국은 상품 생산 면에서 자유시장 경제를 유지하려고 애쓰는 동시에 금융 서비스 및 투자 분야에서는 매우 심한 통제 경제정책을 쓰고 있다. 필자의 판단으로는 그 모델을 계속 유지할 수 없다.

만약 중국이 지금 하고 있는 것으로 보이는 사회주의 경제를 확대하는 방향으로 나갈 경우 결국 사회주의적인 침체에 빠지게 될 것이다. 유일한 출구전략은 경제적 자유 확대이며 이는 각종 자유의 확대 압력을 증가시킬 것이다.

만약 트럼프가 사회주의 후보에게 지게 될 경우 미국 투자자들은 세계의 여러 지역에서 안전한 피신처를 찾게 될 것이다. 이런 사태는 미국 경제를 심각한 불황에 몰아넣을 수 있다.

역주=오성환 외신전문위원 [e-mail]

△to the extent:정도까지, 범위까지 △be blamed for-:-에 대한 책임이 있다 △end up with:결국 하게 되다