하반기 투자전략

연초부터 글로벌 금융시장 변동성이 확대되어 반등과 하락을 반복하고 있고 최근에는 미·중 무역 전쟁에 한·일 무역 전쟁 위기까지 겹쳐 국내 증시는 변동성이 커졌다.

며칠 전 한국은행 기준금리도 0.25%포인트 인하된 1.5%가 되었다. 상반기는 미·중 무역갈등 연장, 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하 시사와 1분기 미국 성장률 호조, 각국 정부 부양정책이 맞물려 변동성이 컸었다. 하반기는 미국 경기둔화, 미·중 무역분쟁, 글로벌 정치 불확실성에 따른 성장둔화와 연준 기준금리 인하 시사와 한국은행 통화정책 완화 기대에 따른 유동성 확대로 위험과 수익의 균형으로 글로벌 분산투자가 필요해 보인다.

정성희 신한PWM Privilege강남센터 팀장

지금 시점에서 국내 투자자들이 하는 고민은 동일할 것으로 보인다. 연초부터 굵직한 이벤트로 변동성이 커진 주식시장의 동력이 앞으로 계속 유지될 것인가? 더 갈 수 있는 여력이 남아 있을까? 투자자들의 고민은 계속 이어질 것으로 보인다. 이 시점에서 무엇보다 중요한 것은 주식시장의 최근 분위기를 냉정하게 판단해보고 시장의 흐름에 맞게 짧은 호흡으로 투자하는 것이 좋다고 생각된다.

그러면 조금 공격적인 성향의 투자자라면 투자할 만한 구체적인 상품으로는 어떤 것이 있을까?

첫째 성장둔화에 대한 대안으로 방어적 포지션을 위해 금, 공모주펀드 및 안정적인 구조화상품을 추천한다.

최근 미국 달러화 가치가 약세 흐름을 보이면서 안전자산 투자에 관심이 많아졌고, 도널드 트럼프 미국 대통령의 달러 약세 정책행보와 연준의 기준금리 인하 시사에 따라 금의 인기는 당분간 지속될 전망이다. 금가격은 달러화 가치, 인플레이션 헤지수단, 정치적상황·전쟁 등 리스크에 따라 변동되고 원달러 환율에도 영향을 받는다. 자산배분 관점에서 금, 달러투자는 총자산의 10% 이내 수준에서 위험 헤지수단으로 분할 매수를 추천한다.

둘째 유동성 확대에 대한 대안으로 위험자산 선택과 집중, 안전자산 분산전략으로 미국·베트남 주식, 한국 배당주식, 신흥국·투자등급 회사채를 추천한다.

셋째 위험과 수익의 균형을 위해 포트폴리오 투자확대로 자산배분형, 절대수익 추구형, 해외자산에 분산투자를 추천한다. 현재 변동성이 확대되어 한 시장에 편중되어 투자하기보다는 글로벌시장에 분산하여 안정적인 수익실현이 중요하다. 세계 경제성장률+1~2%포인트 수준의 수익 추구 목표로 다양한 종류의 글로벌 상장지수펀드(ETF)에 투자해 분산을 통한 리스크 축소와 안정적인 수익을 추구하는 자산배분상품도 판매되고 있다. 글로벌 자산배분펀드는 선진시장과 경상수지 비율이 높은 신흥국, 통화, 원자재 등에 투자하고 있으며 글로벌 자산배분 상품이 다양하게 있으니 고객 성향에 맞는 상품을 선택하여 투자할 것을 권한다.

한 가지 중요한 점은 올해의 주식시장은 각종 국내외 조그만 악재에도 출렁이는 변동성이 큰 장세가 연출되고 있다. 따라서 금융시장 투자자들은 과거보다는 목표수익률을 낮게 잡고 위험자산의 비중을 축소하고 안전자산의 비중을 늘려나가는 방향으로 투자전략을 세우는 것이 필요해 보인다. 성급하게 투자하기보다는 수익이 난 투자상품은 이익실현을 통해 현금비중을 늘려 향후 시장상황에 따라 발 빠르게 대처할 수 있도록 해야 한다.

금리 인상 시기나 하락 시기, 경기가 좋을 때나 나쁠 때나 언제나 일정 수준 수익을 내는 상품이 존재한다. 현재 금융상품 판매 시장에는 예전에 볼 수 없었던 다양한 상품들이 개발, 판매되고 있다. 이러한 상품들을 잘 활용하고 기대 목표수익률을 현실화한다면 투자자들은 차곡차곡 수익률을 쌓아 갈 수 있을 것이라 생각된다.

정성희 신한PWM Privilege강남센터 팀장