대신증권 ‘밸류 로보 펀드’

대신증권은 기업의 실제 이익 실현 가능성까지 고려한 가치주 펀드 ‘대신 밸류 로보 증권투자신탁(펀드·사진)’을 선보였다. 가치주 투자는 박스권 상황에서 유리한 전략이다.

이 펀드는 기존 가치주펀드와 다르다. 기존 가치주 펀드가 과거 혹은 미래 성과를 가지고 투자종목을 선정했다면 이 상품은 기업의 향후 이익실현 가능성까지 고려해 저평가된 가치주를 선정한다.

또한 퀀트 분석을 통해 정량적으로 투자종목을 선정하는 점도 기존 가치주펀드와 다른 점이다.

신개념 가치주 발굴을 위해 확률적 PER(주가수익비율) 개념을 도입했다.

확률적PER는 개별종목의 예상 이익으로 PER를 구하고, 실제로 달성 가능한지 여부에 따라 가중치를 부여한 값이다. 이를 통해 예상이익과 실제이익의 오차 해소를 시도한다. 종목 포트폴리오는 확률적PER와 자본총계, 영업현금흐름을 반영해 대형주 중심으로 구성하고, 퀀트 분석을 통해 시가총액보다 내재가치 비중이 큰 종목에 동일비중으로 투자한다.

이 상품은 퀀트 분석을 통해 운용비용을 절감한다. 운용보수는 동일유형 업계 최저 수준인 연 0.15%다. 총 보수는 연 0.287∼0.787%이며, 주가 변동에 따라 원금손실의 위험이 있다.

최광철 상품기획부장은 “최근 들어 기업의 의사결정에 적극적인 참여를 유도하는 스튜어드십코드 도입과 배당 확대나 자사주 소각을 통한 주주행동주의를 강화하면서 가치주 상품에 사람들의 관심이 몰리고 있다”며 “기업의 이익실현 가능성을 분석해 기업의 내재가치를 평가하고 투자하는 개량된 펀더멘탈 인덱싱형인 이 상품이 투자자들에게 새로운 투자 기회를 제공하게 될 것”이라고 말했다.