각국 경제지표 개선 징후
주가 조정 받아도 크지않아
주식·펀드 등 관심 가져볼만

시기적으로 적절한 금융상품을 선택하려면 경기 순환(변동)을 이해하는 것이 필요하다. 경기는 각 단계와 국면마다 서로 다른 모습으로 움직인다. 중요한 사실은 경기의 순환 국면에 따라 수익을 내는 금융상품이 다를 수 있다는 점이다. 따라서 현재의 경기 국면이 어디에 해당하는지를 알 수 있다면 가장 적절한, 즉 수익을 가장 많이 올릴 만한 금융상품을 고를 수 있다.

통상 경기 국면에 따른 적절한 금융상품은 예금∼채권∼주식∼실물자산 순으로 순환하는 경향을 보인다. 2011년 유럽 재정위기 이후 작년까지 세계 주식시장은 지루한 조정을 보였다. 하지만 유럽 재정위기 문제도 시장의 화두에서 차츰 사라지고 있는 만큼 이제는 ‘리스크 테이킹’ 상품에 관심을 가질 만하다. 작년까지는 안전자산인 예금과 금리하락기의 채권이 주요 상품이었지만 이제는 주식, 펀드, 다양한 수익형 구조화상품에 적극적인 관심을 두는 것이 좋다. 각국의 경제지표가 개선되고 금리 하락의 움직임도 멈춰진 상황이어서 주식 등 리스크형 상품의 상대적 수익률 개선도가 높을 것으로 기대한다.

한태길 KB 국민은행 양재 PB센터 팀장

올해 하반기 물가상승 우려가 높아지면 실물자산 가격이 추가로 오를 수 있다. 다만 미국의 부채한도 조정과 재정 축소에 불협화음이 발생하면 주식시장은 다소 숨고르기에 들어갈 것으로 보인다. 코스피 조정 하한선은 1920 내외로 예상해본다. 그렇지만 조정을 받는다고 하더라도 장기적인 증시 상승 추세를 훼손하는 수준을 아닐 것으로 판단한다. 따라서 주식시장 조정기에는 오히려 투자비중을 늘려 저가매수 기회로 삼거나, 꾸준히 적립식으로 투자하는 전략을 선택하는 것을 추천한다.

정보와 순발력에서 부족한 개인들은 직접 주식에 투자하는 것보다 주식형 펀드 분할투자, 지수추종형 상장지수펀드(ETF) 매입, 지수추종형 고금리 주가연계증권(ELS), 비과세 저축형 보험, 고금리에 환차익도 가능해 보이는 비과세 브라질 국채 등에 투자하는 것이 좋다. 동시에 하반기 물가상승을 염두에 두고 조정폭이 큰 원자재 등 실물자산에 투자해 물가 상승기를 대비하는 것도 생각해 볼 수 있다. 물론 유동성 확보를 위해 안전자산에 충분히 투자를 배분해야 한다. 물가상승에 대한 압력으로 금리 인상시기가 오면 차츰 주식이나 실물자산 투자비중을 줄이면서 예금, 채권 등과 같은 안전자산 비중을 확대하는 것이 효율적인 자산배분 전략이다.

한태길 KB 국민은행 양재 PB센터 팀장