투자위험 줄여 안정적 수익 추구… 이용가치 커

헤지펀드는 일반적으로 신분을 드러내고 싶지 않은 투자자를 대상으로 모집해 운용하는 사모펀드의 한 형태이다.

헤지펀드는 상승장에서만 투자하는 것이 아니라 하락장에서도 투자해 이득을 취하는 전략을 구사한다. 주가 상승 시 주식을 사들이는 동시에 혹시 일어날지 모르는 하락 위험에 대비하려고 파생상품 매도를 통해 헤지하는 전략이다. 

조성연 국제공인재무상담사·한국재무설계(주) 투자자문센터장

증시의 대세하락 때는 공매도 등을 통해 주식을 빌려 판 뒤 어느 정도 주가가 하락하면 이를 되사 갚는 방법을 통해 수익을 얻는다.

이 때문에 헤지펀드가 일반 공모펀드에 비해 수익률이 높은 것으로 인식되지만 실제로도 그런 것은 아니다. 수익률은 비슷하지만 동일 수익률을 보여주는 공모형 펀드에 비해 투자위험이 낮다는 것이 일반적인 평가이다. 결론적으로 헤지펀드는 투자위험을 줄여 안정적인 수익률을 추구하는 펀드로 보면 된다.

헤지펀드는 주식시장뿐만 아니라 상품시장에도 투자한다. 증시의 변동성이 상대적으로 약할 때 상품시장의 변동성을 이용해 추가 수익을 추구하는 것이다.

그뿐 아니라 ‘펀드 오브 헤지펀드’ 형태의 일반 공모펀드로 만들어져 개인투자자들도 함께할 길을 열어놓은 상품도 있다.

비록 부정적인 평가를 받기는 해도 헤지펀드의 이용가치는 매우 크다. 아쉽게도 우리나라의 헤지펀드 시장은 걸음마 단계다.

법률 등 제도적인 문제가 정비돼 있지 않다. 증시에서 헤지전략을 구사하려면 공매도와 개별주식 옵션 등의 기법을 사용해야 하는데, 이를 뒷받침해줄 만한 능력 있는 증권사도 육성이 안 됐다.

펀드 운용과정에서 일어날 수 있는 여러 실무적인 문제점을 제거하기까지는 더욱 많은 시간이 필요하다.

조성연 국제공인재무상담사·한국재무설계(주) 투자자문센터장