하루도 융자(融資) 없이 버티지 못하는 경제를 융자기반 경제라고 한다. 일본이 이런 지경에 이르러 있다. 잘 살던 일본이 1991년 헤이세이 불황이후에 이런‘심한  융자 기반 경제’에 들어간 숙명의 길을 걸은 데는 곡절이 있었다.

부동산 불패를 믿은 것이다. 그래서 부채를 무서운줄 모르고 빌려다가 부동산을 대거 구입한다. 그렇지만 부동산가격은 어디 이런 부동산 불패 신화를 그냥 두는가.

아니었다. 4분의 1이상으로 일본 부동산은1990년 대에 하락한다. 이것이 바로 융자 기반 경제를 낳게 한다. 일본 국민 개인들, 기업들은 융자로 버티는 경제가 지속된다. 바로일본의 항공 회사 JAL이 그런 융자기반으로 버티는 기업이 된 것이다.

일본은 GDP대비 219%의 부채를 가진 나라가 된다. 일본만이 아니다.  미국도 그렇다. GDP대비 국가부채가75%를 넘어선 미국이다. 이런 미국에서 돈을 번 회사는 핌코라는 회사이다. 이런 곳에는 채권 투자 전문가들이 많다. 이들의 일터는 대게 채권 펀드등을 전문적으로 하는회사 다. 이 핌코 회사를  경영하는 채권의귀재가 바로  ‘ 빌그로스Bill Gross' 이다. 그는 특이한 커리어 코스를 거친 인재다.

바로 경영학, 금융 공학을 한 이는 아니다. 빌 그로스는 대학에 진학해서는 학부에서 심리학을 전공한다. 후에 그는 MBA 에 진학한다. 여기서 경기 변동론, 금융 이론을 접한 것도 이 시기다.

빌 그로스는 드디어 힘을 키워서 하루에 2008년 어느날 미국에서  우리나라 돈으로 1조 9600억원의 이익을 올린다. 그가 번 돈은 채권 투자를  통해서다. 채권 투자 전문가들이 다 돈을 그렇게 많이 버는 것은 물론 아니다.

수익(收益)을 많이 올리는 그런 일을 국제적으로 하고자 한다면 진로방향으로 채권 투자 전문가를 지향하는 것이 좋다. 대학에서 금융수학을 들어 두라. 데이터 마이닝 기법도 공부해 두는 것이 유익하다. 채권 전문가는 각국의 부채 구조를 정확하게 아는 것이 필요하다.

이유는 이것이다. 부채가 국가적으로  과다한 나라는 국채를  발행해도 그 안정성이 하향(下向)하는 법이다.국채라는 것이 그 국가가 나중에 지불을 보증하는 채권을 말한다. 국가가 발행 하니 믿을 수는 있을 것같지만 국가 부채가 너무 국가 제정 규모등에 비하여 과다하면  국채라도 지불을 못하는 국가 모라 토리엄을 발표할 개연성이 존재하기에 그렇다.

이들은 국채와 회사채들을 거래한다. 수수료를 받고 이런 저런 채권을 거래하는데 기업의 회사채같은 경우는 그기업의 재무 구조를 알고 비즈니스 전망, 재화와 용역을 생상하는 회사의 시장에서의 소비자들의 평가를 들어서 거래를 해야 한다.

채권 전문가의 길을 걸으려면 무슨  진로코스? 금융 회사에 입사하면 된다. 금융회사에 입사한후 이런 분야로 갈수 있는 것은 아니다. 대게는 다른 여러 분서에서 일하다가 채권 부로 가서, 그곳에서 어깨 너머로 배워야 한다.

채권의 수익률, 글로벌 시장에서의 채권 펀드의 움직임 등을 현장에서 익히면서 금융 공학을 공부해 가라. 그러면 당신은 채권의 생리를 알게 될 것이다. 일본 노무라 연구소의 자료, 골드만 삭스의 리포트를 탐독하기를 쉬지 말고 해야 한다.

자산 운용 회사에 진출한후 채권투자를 하는 현장에서 수만가지의 채권을 다루면서 이런 채권의 리스크를 나름으로 분석하면서 학습하는 과정을 거치는 것이 필요하다.

채권 투자를 하는 전문가의 길을 걸으려면 거시 경제지표들을 자세히 살피고, 거시 경제 지표가 나타난 배경을 정보측면에서 자세히 다뤄가야 한다.

글로벌 국가에서 융자(融資) 기반경제가 지속되는한 채권 투자 전문가들의 일은 증가할 것이다.

김준성 연세대 직업 평론가 [e-mail]