올해 정기 주총 주주제안 감소… 자사주 소각 기업은 140% 증가 外 [한강로 경제브리핑]

세계일보

12월 결산법인의 올해 정기 주주총회 기간 중 이사회 외에 소수 주주가 안건으로 제시하는 이른바 ‘주주제안’ 건수가 지난해 대비 다소 줄어든 것으로 나타났다. 이에 반해 주주환원정책 일환으로 최근 1년간 자사주를 소각한 기업은 증가했다. 정부가 이른바 ‘코리아 디스카운트’(한국 주식시장 저평가 현상) 해소를 목적으로 기업가치 강화를 위한 ‘밸류업’ 지원방안을 추진하는 만큼 기업들이 이에 호응한 결과로 풀이된다. 행동주의 펀드들과의 정면 대결보다 자사주 소각과 같은 온건책을 사용한 결과로도 보인다.

◆배당 관련 주주제안 가장 많이 줄어

8일 한국ESG연구소(KRESG)가 정기 주총 시즌 분석 대상 기업 689개사가 상정한 안건 4528건에 대한 의결권 행사 자문 수행 결과를 분석한 결과 2023년 주주제안 안건은 총 72건이었지만, 올해에는 52건으로 줄었다. 전체 주총 의안에서 주주제안이 차지하는 비중 역시 지난해 1.6%에서 올해 1.1%로 줄어들었다.

이 가운데 배당을 둘러싼 주주제안이 가장 크게 줄었다. 지난해 14건에서 올해는 5건에 그쳤다. 이밖에 정관 변경이 같은 기간 17건에서 12건으로, 이사와 감사 등 임원 선임이 33건에서 25건으로 각각 줄었다.

올해 들어 주주제안 건수가 줄어든 데에는 먼저 지난해 주총 시즌에서 행동주의 펀드들의 제안이 잇따라 부결된 데 따른 것으로 보인다. 그만큼 전략을 다양화했다는 얘기다. 또 정부가 밸류업 지원정책을 내세우면서 배당 확대와 같은 주주환원정책 강화를 요청함에 따라 기업들이 속속 동참한 추세도 영향을 미쳤다.

배당과 관련한 주주제안이 가장 많이 줄어들고, 자사주 소각이 늘어난 데서 이러한 흐름의 변화를 엿볼 수 있다. 실제로 KRESG가 작년부터 올해 3월 정기 주총 이전까지 자사주 소각을 한 기업을 조사한 결과 모두 66개사(전체 기업 중 9.8%)로 집계돼 전년(27개사·4.1%) 대비 5.7%포인트 늘었다. 분기 및 중간배당을 한 기업도 지난해 53개사(8.0%)에서 올해 92개사(13.6%)로 증가했다. 주주환원 확대를 위한 배당절차 개선을 주문한 정부의 정책이 효과를 본 것으로 해석된다.

KRESG는 “자사주 소각 기업 증가는 금융당국에서 정책과제로 추진 중인 밸류업 정책 취지와 부합하는 시장의 변화라고 판단되며 분기 및 중간배당 기업이 늘어난 것도 주주환원 확대를 위한 배당절차 개선에 따른 결과로 해석된다”고 밝혔다.

그러면서 “점차 기업들이 거버넌스 관련 배당정책이나 보수정책 등을 수립하고 있음이 확인되었는데 이는 지배구조 개선 측면에서 환영할 만하다”며 “다만 주총 운영 전반에 걸쳐서 주주권 존중이 필요하다”고 지적했다.

통상 대부분의 기업은 주총 소집 통지를 개최 14일 전에 하고, 그 시기도 2∼3월 등 특정 기간에 집중돼 소액 주주들이 적극적으로 의결권을 행사하기가 어려웠다는 게 KRESG의 지적이다.

◆AMRO, 올해 한국 성장률 2.3% 전망

AMRO는 8일 ‘2024년 지역경제전망(AREO) 보고서’를 발표했다. 이는 AMRO가 해마다 발간하는 대표 보고서로, 한국·중국·일본과 아세안 10개국의 경제동향 및 정책 권고사항을 담고 있다.

보고서에 따르면 AMRO는 올해 한국 경제가 반도체 경기 회복에 따른 수출 증가에 힘입어 2.3% 성장할 것으로 전망했다. 이는 지난 1월 경제정책방향을 통해 정부가 전망한 성장률 2.2%보다 0.1%포인트 높은 수준이다. 다만 2025년 성장률은 2.1%로 올해보다 낮을 것으로 예측했다.

AMRO는 아울러 중국과 일본의 올해 성장률은 각각 5.3%, 1.1%로 예측했다. 아세안+3 지역은 견조한 내수, 투자·수출 및 관광산업 회복으로 올해 4.5% 성장할 것으로 전망했다.

AMRO는 올해 한국 물가는 2.5% 올라 정부 전망치(2.6%)보다 0.1%포인트 낮을 것이라고 내다봤다. 내년에는 물가 상승폭이 2.0%에 그쳐 한국은행의 물가목표 수준에 근접할 것이라고 예측했다.

다만 물가는 최근 국제유가가 출렁이면서 단기적으론 상방 압력이 커지는 모양새다. 블룸버그 통신은 7일(현지시간) 중동 긴장이 심화하는 가운데 멕시코 원유 수출 감축으로 공급은 줄고, 미국 여름 드라이빙 시즌 수요는 늘면서 국제유가가 향후 배럴당 100달러까지 오를 수 있다고 전망했다. 브렌트유 선물 근월물은 지난 4일 90달러를 웃돌면서 지난해 10월 이후 최고를 기록했으며, 5일에도 상승세를 이어갔다. JP모건체이스도 오는 8월 또는 9월까지 유가가 100달러에 도달할 것으로 전망하면서도 유가가 90달러를 크게 웃돌면 수요 감소가 촉발돼 가격이 하락할 수도 있을 것으로 예상했다.