한은, 7월 금리인상 여부 고심 거듭

원화 약세·외국인 투자자금 이탈 우려
금통위, 3.75%까지 인상 가능성 열어둬
환율 안정·경기침체 고려 동결 전망도
추경호 “금융시장 잠재리스크 철저 관리”

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리 동결을 선언하면서도 연내 0.5%포인트 인상 가능성을 열어두면서 한국은행의 고심도 깊어질 것으로 보인다. 2%포인트가 넘는 사상 최대 금리 차가 부담으로 작용해 기준금리 인상 전망이 제기된다. 반면 원·달러 환율 등이 안정적인 데다 경기 침체 상황을 고려하면 동결에 힘이 실린다는 의견도 있다.

추경호 부총리 겸 기획재정부 장관은 15일 서울 은행회관에서 열린 ‘비상거시경제금융회의’에 참석해 연내 추가 인상을 시사한 제롬 파월 연준 의장의 발언을 언급하며 “미국 등 주요국의 향후 통화정책 경로에 대한 불확실성이 상존하고 있다”면서 “국내 금융시장의 안정세를 더욱 굳건히 하는 한편 잠재 리스크에 대해서도 철저히 관리해 나가겠다”고 말했다.

비상경제금융회의 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관(오른쪽 두 번째)이 15일 오전 서울 중구 은행회관에서 열린 ‘비상거시경제금융회의’에서 발언하고 있다. 사진 왼쪽부터 이복현 금융감독원장, 이창용 한국은행 총재, 추 부총리, 김주현 금융위원장. 연합뉴스

시장에서는 한은이 미국에 앞서 기준금리 인상을 단행할지에 관심이 쏠린다. 한은 금융통화위원회(금통위)의 다음 통화정책방향 결정회의(통방회의)는 7월 FOMC(연방공개시장위원회) 회의(현지시간 7월25∼26일)를 약 2주 앞둔 다음달 13일에 열릴 예정이다.

연준이 위원 다수가 전망한 5.75%(상단 기준)까지 기준금리 인상을 단행하고 한은이 동결 기조를 이어갈 경우, 올해 말에는 한·미 금리 차가 사상 최대인 2.25%포인트까지 벌어질 수 있다. 지속적으로 벌어지는 금리 차는 한은에 부담이 될 수 있어 선제적인 금리 인상 가능성도 제기된다. 금리 차 확대는 일반적으로 원화 약세와 외국인 투자자 자금 이탈 요인으로 작용한다.

지난달 통방회의에서 금통위원 6명 전원은 최종 금리 수준을 3.75%까지 인상할 가능성을 열어뒀다. 금리 인상을 점치는 의견이 나오는 이유다. 이창용 한은 총재도 당시 동결 기조를 깨고 기준금리를 인상한 호주의 예를 들며 “한국이 (기준금리 인상을) 절대로 못 할 것이라고 판단하지 말라”고 언급하기도 했다.

이승헌 한은 부총재도 이날 시장상황 점검회의에서 “연말 정책금리 전망 점도표 상향, 파월 의장의 기자회견 발언 등을 통해 추가 금리인상 가능성을 시사하고 연내 금리인하 가능성을 부인한 점에 유의할 필요가 있다”고 설명했다.

금리 동결 예상도 나온다. 우선 최근 원·달러 환율이 안정적이라는 점이 이유로 지목된다. 지난달 4일 FOMC 회의 이후 한·미 금리차가 1.75%포인트로 사상 최대를 기록했지만, 이날 원·달러 환율은 지난달 4일 대비 3.19% 하락한 상태다. 금리차와 환율 연관성이 낮아졌다는 의미다.

국내외에서 올해 경제성장률 전망치를 하향하는 등 경기 침체 상황 등을 고려하면 기준금리 인상에 섣불리 나서지 못할 것이란 관측이 제기된다. 하건형 신한투자증권 연구원은 “연준이 데이터 확인 후 (7월 인상을) 결정하겠다고 한 만큼, 당장 한국도 3.75% 인상에 나설 단계는 아니다”라며 “대외적 여건은 3.75% 인상 가능성을 지지하지만, 실제 인상 여부는 국내 성장과 물가 경로에 달렸다”고 내다봤다. 연준이 매파적 발언과 달리 향후 추가인상보다는 동결을 선택할 확률이 높을 것이란 예상도 있다. 이 경우 한은의 동결 기조에 대한 부담은 덜어질 전망이다.

이병훈·이도형 기자, 세종=이희경 기자