사상 최고치 기록한 애플 주가…삼성전자와 시가총액 8.6배 차이 [한강로 경제브리핑]

글로벌 시가총액 1위 애플의 주가가 12일(현지시간) 사상 최고치를 기록했다. 애플의 시가총액은 2조8908억달러(3681조4338억원)로 3조달러를 바라봤다. 삼성전자 주가도 올해 상승세를 이어가고 있지만 상대적으로 상승 폭이 작아 애플과의 시가총액 차이는 9배 가까이 벌어졌다.

◆애플 주가 전일 대비 1.6%↑…1년5개월 만에 최고 주가

이날 애플의 주가는 전일 대비 1.6% 오른 183.79달러로 장을 마감했다. 지난해 1월 182.01달러를 기록한 이후 약 1년5개월 만에 최고 주가를 찍은 것이다. 이번 애플 주가의 급격한 상승은 최근 혼합현실(MR) 헤드셋 ‘비전 프로’(Vision Pro)를 대중에 공개하며 미래 성장성을 보여 줬다는 점이 긍정적 영향을 미쳤다는 분석이 나온다.

삼성전자의 주가도 13일 7만2000원으로 전날 대비 1.41% 상승 마감했다. 다만 삼성전자의 최고가는 2021년 1월11일 장중 기록한 9만6800원으로 아직 갈 길이 멀다. 올해 들어 삼성전자의 주가가 29.7% 상승했지만 애플은 46.9%로 더 급격하게 올랐다. 삼성전자 시가총액(429조8243억원)과 애플의 시가총액 격차도 2018년 4배 수준에서 현재 8.6배 수준까지 벌어졌다.

삼성전자와 함께 국내 대표적인 반도체주로 묶이는 SK하이닉스는 올해 주가가 57.9% 상승하며 높은 성장세를 보이고 있다. SK하이닉스는 이날 장 초반 12만100원을 기록하며 52주 신고가를 경신했고 11만9500원에 장을 마쳤다. 미국의 빅테크주 강세에 힘입어 증권가는 국내 반도체주가 하반기 성장을 지속할 것이라는 전망을 내놓고 있다. KB증권은 이날 삼성전자와 SK하이닉스의 목표주가를 각각 9만5000원, 15만원으로 상향했다.

김동원 KB증권 연구원은 “9월부터 삼성전자는 고대역폭 메모리(HBM3) 대량 양산 시작이 예상돼 올 4분기부터 인공지능(AI) 서버용 메모리 시장에 본격 진출할 전망”이라며 “향후 5년간 AI 서버 시장은 연평균 25% 성장할 것으로 보이고 AI 서버에 탑재되는 HBM 가격은 기존 메모리 대비 5∼6배가 높아 장기적으로 삼성전자 메모리 반도체 부문의 수익성 개선에 일조할 것”이라고 내다봤다.

다만 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)를 해소하기 위해 외국인 투자 활성화 정책이 지속적으로 이뤄져야 한다는 지적도 나온다. 국내 증시는 올해도 시장 접근성 평가에서 개선 권고를 받아 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국 지수 편입을 위한 관찰대상국 등재 문턱을 넘지 못했다.

김정윤 대신증권 연구원은 “MSCI 평가 결과에서 눈에 띄는 부분은 별도로 한국의 외환시장 선진화 방안, 외국인 투자자의 접근성 제고 방안 등 올해 들어 금융 당국이 추진하고 있는 방안을 언급했다는 점”이라며 “방안들이 성과를 내고 있어 2024년 MSCI 시장접근성 평가 개선과 선진국 관찰대상국 등재 기대감을 높이고 있다”고 말했다.

이날 코스피는 전날 대비 8.6포인트(0.33%) 오른 2637.95로 마감했고 코스닥은 11.05포인트(1.25%) 오른 896.81로 마쳤다. 원·달러 환율은 전날 대비 16.9원 내린 1271.4원을 기록했다.

◆원자재 가격 상승 등에 작년 기업 수익성·안정성 지표 악화

지난해 원자재 가격 상승 등 영향으로 국내 기업의 수익성 및 안정성 지표가 악화했다는 한국은행의 분석이 나왔다. 외부 차입이 늘면서 기업들의 부채비율은 8년 만에 최고치를 기록했다.

한은이 발표한 ‘2022년 기업경영분석(속보)’ 결과에 따르면 외부감사대상 비금융 영리법인기업 3만129곳의 지난해 매출액영업이익률은 5.3%로 1년 전(6.8%)보다 1.5%포인트 하락했다. 매출액영업이익률은 영업이익을 매출액으로 나눈 값으로, 기업의 수익성 지표 중 하나다. 한은은 원자재 가격 상승 등이 영업이익률 하락에 영향을 미쳤다고 설명했다.

업종별로는 제조업 영업이익률이 2021년 7.8%에서 지난해 6.3%로 낮아졌다. 제품 가격 하락으로 재고자산평가손실이 발생하면서 전자·영상·통신장비업 영업이익률(13.9%→10.2%)이 떨어졌고, 화학물질·제품(10.0%→5.3%) 업종도 부진했다. 비제조업 영업이익률은 같은 기간 5.7%에서 4.2%로 하락했다.

또 다른 수익성 지표인 매출액세전순이익률은 2021년 7.6%에서 지난해 5.2%로 2.4%포인트 내렸다.

영업이익률이 하락하면서 기업들의 이자보상비율도 654.0%에서 455.4%로 악화했다. 이자보상비율은 기업들이 영업활동을 통해 창출한 수익으로 어느 정도의 금융비용을 부담할 수 있는지 보여 주는 지표다. 벌어들인 영업이익으로 이자 비용을 감당하지 못하는 ‘이자보상비율 100% 미만’ 기업 비중은 2021년 34.1%에서 지난해 35.1%로 늘었다.

기업의 안정성을 나타내는 부채비율은 같은 기간 101.0%에서 102.4%로 1.4%포인트 올랐다. 2014년(106.5%) 이후 8년 만에 가장 높은 수준이다. 차입금과 회사채를 더한 금액을 총자산으로 나눈 차입금의존도도 27.6%에서 28.2%로 뛰었다. 한은 관계자는 “원자재 가격 상승으로 인한 운전자금 수요 증가 등으로 외부 차입이 증가함에 따라 부채비율과 차입금의존도 모두 상승했다”고 짚었다.

성장성 지표인 매출액증가율은 전년보다 다소 하락했으나, 높은 증가세를 이어 갔다. 지난해 매출액증가율은 16.9%로 2021년(17.7%)보다 0.8%포인트 낮았다. 한은은 “석유정제·코크스, 자동차 등 주력 제조업과 전기가스업을 중심으로 견조한 수요와 제품 가격 상승 등에 힘입어 높은 증가세를 유지했다”고 분석했다. 기업들의 총자산증가율은 7.8%로 전년 대비 3%포인트 하락했다.

◆공정위, 브로드컴 자진 시정방안 기각 결정

삼성전자에 ‘갑질 계약’을 강제한 혐의를 받고 있는 미국 반도체 기업 브로드컴 인코퍼레이티드(브로드컴)가 마련한 최종 동의의결안(자진 시정방안)에 대해 공정거래위원회가 기각 결정을 내렸다. 자진 시정방안에 담긴 품질보증·기술지원 수준이 삼성전자에 대한 피해보상으로 적절치 않다는 취지다.

공정위는 브로드컴 측이 제시한 거래상 지위 남용 사건과 관련한 최종 동의의결안을 지난 7일 개최된 전원회의에서 기각 결정했다고 밝혔다. 전원위원회가 동의의결 절차 개시를 인용한 뒤 기각한 건 이번이 처음이다. 동의의결제도란 법 위반 혐의를 받는 사업자가 스스로 타당한 시정방안을 제안하고 공정위가 이를 인정하면 위법 여부를 확정하지 않고 사건을 신속하게 종결하는 제도다.

브로드컴은 삼성전자에 와이파이·블루투스 등 스마트폰 부품을 3년간 연간 7억6000만달러 이상 자사로부터 구매하는 장기계약(LTA)을 강요한 혐의를 받고 있다.

공정위가 제재 절차에 착수하자 브로드컴은 지난해 7월 동의의결을 신청했다. 이후 브로드컴이 200억원 규모 상생기금 조성 등을 담은 최종 동의의결안을 마련했지만 전원회의는 이를 받아들이지 않았다.

공정위는 동의의결안이 삼성전자의 피해를 보상하기에 충분치 않다고 봤다. 품질보증이 무상이 아니고 유상인 데다 기술지원 부문 역시 ‘합리적인’이란 단서가 달리는 등 피해보상 수준이 낮고, 삼성전자도 수긍하고 있지 않다는 것이다.

이에 따라 이 사건은 공정위 본안 심의 절차를 밟게 됐다. 브로드컴 측은 삼성전자와의 장기계약은 상호 이익을 위해 자발적으로 맺은 계약이라는 입장이다. 삼성전자는 브로드컴의 갑질로 인한 피해액이 4000억원에 달한다고 주장하고 있고, 공정위 역시 삼성전자가 막대한 금전적 피해를 봤다고 보고 있어 향후 치열한 공방이 예상된다. 만약 브로드컴의 갑질 혐의가 인정될 경우 민사소송 등을 통한 삼성전자의 직접적 피해구제 길도 넓어질 것이란 관측이다.