‘SG發 사태’, CFD 미수채권 수천억원 추정 外 [한강로 경제브리핑]

소시에테제네랄(SG)증권발 대규모 하한가 사태로 증권사들의 차액결제거래(CFD) 미수채권 규모가 크게는 수천억원에 이를 것이라는 전망이 나온다. 올해 초 주가가 급등하며 코스닥 대표주로 자리매김한 에코프로·에코프로비엠·에코프로에이치엔, 이른바 ‘에코프로 3형제’ 주가가 이달 들어 급락하고 있다. 증권가의 이차전지주 고평가 논란에 이어 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 편입이 불발된 영향을 받은 것으로 보인다. 아울러 대외경제정책연구원(KIEP)이 올해 세계경제가 2.6% 성장할 것이라고 기존보다 0.2%포인트 상향 전망했다.

◆최근 소송 투자자 피해액 1350억원 추산

16일 금융투자업계에 따르면 이번 사태로 관련 증권사들이 떠안게 된 CFD 미수채권의 총합 규모는 작게는 수백억원대에서 크게는 수천억원대에 달할 것으로 추정된다. 손실을 본 투자자들을 대리하는 법무법인 대건은 고소·고발 과정에서 이들의 피해액을 1350억원으로 추산했다.

소시에테제네랄증권(SG)발(發) 주가 폭락 사태와 관련해 주가조작 의혹 핵심으로 지목된 라덕연 H투자컨설팅업체 대표. 뉴시스

지난 3월 기준 국내 증권사 중 CFD 거래를 제공하는 회사는 총 13곳으로 거래 잔액 규모는 총 2조7698억원이다. 이 가운데 얼마나 미상환될지 정확하게 예측하기는 어렵다. 손실 발생 시 일정 기간의 유예를 두면서 분할 납부하는 것도 가능하기 때문에 정확한 규모는 시일이 지나야 알 수 있다는 게 증권가의 설명이다. 실제로 키움증권·하나증권 등 일부 증권사는 개별투자자들과 분할 납부를 협의 중인 것으로 알려졌다.

거래잔액이 많다고 해서 미수채권 규모가 반드시 커지는 것도 아니다. 지난 3월 말 기준 CFD 거래 규모가 가장 큰 교보증권 측은 이날 “CFD 거래를 국내 증권사 중 가장 많이 해서 잔고는 많지만 SG증권과의 거래도 없고 나름 리스크 관리도 하고 있어서 실제 피해 규모는 작다”고 밝혔다. 교보증권의 피해규모는 수십억원 수준으로 추산되는 것으로 알려졌다.

남준 메리츠증권 경영지원본부장은 전날 그룹 실적발표 콘퍼런스콜에서 “이번에 문제가 된 CFD 관련 투자자들이 메리츠 창구를 이용할 여지가 없었다”며 “미수채권 발생 금액도 5억원 미만으로 극히 미미하다”고 말했다.

작전세력의 표적이 된 종목의 주가 폭락과 미수금을 갚지 못해 주식을 강제 처분당하는 반대매매로 인한 손실액은 외국계인 SG증권사가 우선 충당한다. 이후 국내 증권사가 갚아주고 나중에 개인투자자에게 구상권을 청구하는 방식으로 진행될 것으로 보인다. 하나증권과 삼성증권 등은 라 대표의 은행예금과 증권사 계좌 등을 가압류한 것으로 알려졌다. 업계에서는 이번 손실을 증권사들이 온전히 회수하기는 어려울 것으로 예상하고 있다.

간접적인 피해도 예상된다. CFD 거래를 제공하지 않는 증권사라도 이번 사태로 주가가 급락한 종목에 신용융자를 제공했다면 담보가치 하락으로 손실이 발생할 수 있기 때문이다. 나이스신용평가는 최근 보고서에서 “현재까지 파악된 바로는 CFD 고객 채권 미회수에 따른 손실규모가 증권사 재무안정성을 심각하게 저해할 가능성은 작다”며 “구체적인 손실규모는 2분기 실적이 나오면 확인할 수 있을 것”이라고 밝혔다.

이번 사태와 관련해 금융당국은 유사 투자자문업자들에 대한 일제 점검에 나섰다. 이복현 금감원장은 이날 금감원 임원회의에서 “유사 투자자문업자에 의한 불법행위는 국민의 직접적인 재산 피해를 유발하고 자본시장을 교란해 금융 질서의 근간을 해칠 수 있는 만큼 이에 대해 적극적으로 대응해 달라”고 강조했다.

금융위원회는 최근 국민의힘과 가진 비공개 당정협의에서 한국거래소를 통해 최근 10년간 거래에 대해 전수 조사를 할 예정이라고 밝혔다. SG증권발 주가 폭락 사태와 유사한 수법의 불공정거래 행위가 과거에도 있었는지를 살펴보기 위해서다. 1년 이상 장기간에 걸쳐 시세 조종을 하는 불공정행위 등을 적발해내기 위해 불공정거래 혐의 종목 선정 시 포착 기간도 확대할 방침이다. 현재 이상 거래 종목을 가려낼 때 대부분 단기간인 100일 이내의 주가 상승률 및 관여율(호가·시세·체결) 등을 대상으로 하고 있어 장기간에 걸쳐 주가가 상승한 종목은 제대로 발견해내지 못하는 문제가 있었다.

◆잇단 악재에 에코프로, 고점 대비 32% 하락

이날 한국거래소에 따르면 에코프로의 주가는 이날 55만1000원으로 최고가를 찍었던 지난달 11일(82만원)에 비해 32.80% 낮았다. 70만원대를 유지하던 주가는 이달 들어 50만원대로 내려앉았다. 에코프로의 자회사 에코프로비엠과 에코프로에이치엔의 주가도 지난달 고가 대비 각각 27.42%, 31.00% 하락했다. 에코프로비엠은 22만9000원, 에코프로에이치엔은 6만3000원으로 이날 장을 마감했다.

에코프로 3형제의 주가 하락은 지난달 12일 하나증권이 “현재 시가총액이 5년 뒤 예상 기업가치를 넘어섰다”는 내용의 에코프로 ‘매도’ 의견을 내면서 불이 붙었다. BNK투자증권, 교보증권, 하이투자증권, 삼성증권, 유안타증권, 대신증권 6개 증권사가 잇따라 에코프로비엠의 투자의견을 하향했고 이차전지주 시장이 과열됐다고 진단했다. 업계에서는 특정종목에 대한 투자의견이 줄하향된 것은 다소 이례적이라고 평가하고 있다.

이달 들어 에코프로에 대한 악재도 잇따랐다. 에코프로는 유력한 MSCI 한국지수 편입대상이었으나 지난 12일 명단에 들지 못했다. 이차전지에 대한 고평가 논란이 영향을 미쳤다. 이 전 회장이 자본시장법 위반 등 혐의로 지난 11일 구속된 경영자 리스크도 주가 하락의 원인이 됐다.

개인투자자들의 에코프로에 대한 믿음은 변하지 않았다. 이달 2일부터 전날까지 개인투자자가 가장 많이 사들인 주식은 에코프로였는데 2563억원을 순매수했다. 공매도는 여전히 많은 수준이다. 전날 기준 국내 공매도 거래대금 1, 2위는 에코프로비엠(878억원)과 에코프로(762억원)였다.

유튜브 등을 통해 이차전지주를 홍보하며 일명 ‘배터리 아저씨’로 불린 박순혁 전 금양 홍보이사는 전날 금양을 퇴사했다. 박 전 이사가 한 유튜브 영상에서 금양의 1700억원 자사주 매각 계획을 공개했고 한국거래소가 금양을 불성실공시법인으로 지정 예고한 것이 발단이 됐다.

박 전 이사는 통화에서 “금양에 있으면 금융당국과 거래소에 의해 불이익을 받을 것이라는 압박이 있었다”며 “할 수 있는 일을 할 계획”이라고 말했다. 박 전 이사의 퇴사 소식에 금양은 전날 대비 9.11% 하락한 5만5900원에 이날 장을 마쳤다.

◆올해 세계경제 성장률 2.4→2.6% 상향

한편 KIEP는 ‘2023년 세계경제 전망(업데이트)’ 보고서를 통해 올해 세계경제 성장률 전망치를 2.6%로 예측해 종전 전망치(2.4%)보다 상향 조정했다. 이는 국제통화기금(IMF) 전망치(2.8%)보다 낮고, 경제협력개발기구(OECD)의 예측치(2.4%)와 같은 수준이다. 김흥종 KIEP 원장은 “예상보다 양호한 성장을 보인 유럽과 중국의 신속한 리오프닝 전환 등 개선된 상황이 있어 전망치를 상향조정했다”고 밝혔다.

국가별로는 미국(0.6%→1.2%), 유로지역(0.0%→0.8%), 중국(4.8%→5.5%) 등이 상향 조정됐고, 일본(1.5%→1.4%) 등은 전망치가 낮아졌다.

세계경제 성장률을 소폭 올렸지만 불확실성은 여전히 높은 상황이라고 KIEP는 지적했다. 우선 미국의 실리콘밸리은행(SVB) 등 중소형 은행발 금융불안이 실물경기로 전이되고 경기 침체를 불러올 우려가 적지 않은 상황이라고 KIEP는 설명했다. 금리 인상으로 부채 부담이 커진 최빈국과 신흥국의 부채 탕감 문제를 두고 미국과 중국이 대립하는 등 글로벌 정책 공조가 약화할 가능성도 주요 리스크로 꼽혔다. 중국이 내수 중심으로 경제 체질을 변화시켜 세계경제에 대한 중국경제의 기여도가 낮아지고 있는 등 중국 리스크도 세계경제의 하방압력을 높이는 요인으로 지적됐다.

원·달러 환율은 달러화 강세 완화로 연중 ‘상고하저’(상반기 높다가 하반기 안정)의 경로를 따를 가능성이 클 것으로 전망됐다. KIEP는 “결국 5.25% 내외에서 미국 금리 인상이 종결되고, 거시경제 상황에 따라 2024년 중 연준이 금리를 인하할 것으로 기대된다”며 “이에 따라 미 달러화의 약세 전환이 예상돼 원·달러 환율도 이에 동행할 것으로 전망된다”고 밝혔다.