세계일보 3일자 경제면은 연일 급등하고 있는 물가소식을 다루었다. 소비자물가가 2008년 금융위기때에 육박하는 상승률을 기록했고, 앞으로도 잦아들 기색을 보이지 않는다. 원자재 가격 하락 가능성이 낮기때문이다. 윤석열정부로선 새정부 출범 시작부터 ‘물가와의 전쟁’과 맞딱뜨리게 됐다. 이런가운데 한국개발연구원(KDI)는 미국의 통화긴축 및 러시아-우크라이나전쟁 장기화시 산업생산과 수출 모두 하락하게 될 것이라는 연구 결과를 내놓았다. 

3일 통계청에 따르면 4월 소비자물가지수는 국제 에너지 가격 급등, 공급망 차질 등의 영향으로 작년 같은 달보다 4.8% 뛰었다. 2008년 10월(4.8%) 이후 13년 6개월 만에 가장 높은 수준이다. 소비자물가 상승률은 지난해 10월 이후 5개월 동안 3%대를 유지하다가 올해 3월(4.1%) 4%대를 넘어섰고, 지난달에는 거의 5%에 이르렀다. 사진은 이날 서울 시내 대형마트에서 장을 보는 시민들 모습. 연합뉴스

◆무섭게 오르는 물가…韓銀, 기준금리 또 올릴까

지난달 소비자물가가 전년 동월 대비 4.8% 상승했다. 이는 금융위기 당시인 2008년 10월(4.8%) 이후 13년6개월 만에 가장 높은 상승률이다. 우크라이나 사태에 따른 공급망 차질 등으로 원자재가격이 고공행진하는데 코로나19 엔데믹(풍토병으로 굳어진 감염병) 전환으로 수요까지 살아나며 물가 상승 압력이 가중되고 있어서다. 새 정부가 출범하자마자 ‘물가와의 전쟁’이라는 시험대에 올랐다.

통계청이 3일 발표한 ‘4월 소비자물가 동향’에 따르면 지난달 소비자물가지수는 106.85(2020년=100)로 지난해 같은 달보다 4.8% 올랐다. 상품별로는 석유류가 34.4% 오르는 등 공업제품이 7.8% 올랐다. 석유류에 속하는 휘발유(28.5%), 경유(42.4%), 자동차용 LPG(29.3%)가 일제히 올랐다. 지난 3월 오름세가 주춤했던 농축수산물도 축산물(7.1%)을 중심으로 1.9% 올랐다. 개인서비스가 4.5% 오르는 등 서비스물가도 3.2% 상승했다.

물가의 기조적 흐름을 보여주는 근원물가 지수도 모두 3%를 넘었다. 농산물 및 석유류 제외 지수는 3.6% 올라 2011년 12월(3.6%) 이후 가장 높았고, 경제협력개발기구(OECD) 기준 근원물가인 식료품 및 에너지 제외 지수도 3.1%를 기록했다.

고물가 상황은 미 통화당국의 공격적인 긴축에 따른 고환율, 고금리 상황과 맞물려 서민경제에 충격을 줄 것이라는 우려다. 연일 치솟는 원·달러 환율은 미 통화당국의 정책금리 결정을 앞두고 상승했다. 이날 서울 외환시장에서 달러 대비 원화 환율은 전날 종가보다 2.7원 오른 달러당 1267.8원에 거래를 마쳤다.

국고채 금리는 일제히 올라 10년물 금리가 8년 만에 최고치를 기록했다. 이날 서울 채권시장에서 3년 만기 국고채 금리는 전 거래일보다 5.3bp(1bp=0.01%포인트) 오른 연 3.139%에 장을 마쳤다. 10년물 금리는 연 3.406%로 2.6bp 상승했다. 이는 2014년 5월22일(연 3.407%) 이후 약 8년 만에 가장 높은 수준이다.

특히 고물가 상황이 단기간에 끝나지 않을 가능성이 상당히 높다. 대외 악재가 장기화하고 있는 데다 거리두기도 해제돼 수요 측면의 압력도 높아지고 있어서다. 당장 5월과 6월에 5%대 물가상승률도 가시권에 들어왔다는 지적이다. 소비자가 예상하는 향후 1년의 소비자물가 상승률인 기대인플레이션율도 4월 3.1%로 나타나 2013년 4월 이후 가장 높았다. 홍남기 경제부총리는 이날 물가관계장관회의에서 “최근 국제통화기금(IMF)이 주요국 연간 물가전망을 상향 조정하는 등 당분간 물가상승 압력이 지속될 것으로 예상된다”고 말했다. 

이에 따라 5월 한국은행의 기준금리 인상 가능성도 커졌다. 이날 공개된 금융통화위원회 의사록에 따르면 금통위원 상당수는 추가적 통화 완화기조 축소(기준금리 인상) 필요성을 강조했다. 김상봉 한성대 경제학과 교수는 “물가 상승은 당분간 지속될 것으로 보여 정부 입장에서는 금리인상이나 수입 다변화 정도로 대응할 수밖에 없을 것 같다”면서 “물가상승률이 높아지고 미국의 금리인상 압박이 커지는 만큼 스태그플레이션 가능성도 염두에 둬야 할 것 같다”고 말했다.

사진=연합뉴스

◆KDI “美 통화정책·우크라전 불확실성 장기화시 수출 증가율 하락“

미국의 통화정책과 러시아의 우크라이나 침공에 따른 불확실성이 올해 말까지 이어질 경우 전산업 생산 증가율이 1.4%포인트 하락할 것이란 관측이 나왔다. 

김준형 한국개발연구원(KDI) 경제전망실 연구위원은 3일 ‘대외 불확실성이 국내 실물경제에 미치는 영향’ 보고서를 통해 이같이 밝혔다.

보고서에 따르면 미국 통화정책과 러시아 관련 불확실성이 지난 1분기와 같은 수준을 올해 말까지 유지하는 ‘장기 시나리오’에서 전산업생산 증가율은 불확실성이 발생하지 않았을 때보다 1.4%포인트 떨어졌다. 두 요인의 불확실성이 점차 완화해 다음 달부터 통상적인 수준에 머무르는 ‘단기 시나리오’에서도 전산업생산 증가율은 0.3%포인트 낮아졌다.

특히 수출이 받는 부정적인 영향이 클 것으로 예상됐다. 수출 증가율은 장기 시나리오하에서는 5.1%포인트, 단기 시나리오에선 1.8%포인트 각각 떨어졌다. 요인별로 보면 미국 통화정책 불확실성의 장기화 여부가 러시아 관련 불확실성의 장기화 여부보다 더 큰 영향을 미칠 것으로 관측됐다.

김 연구위원은 “미국 통화정책과 러시아 관련 불확실성이 모두 장기화하면 우리 실물 경기에 상당한 하방 압력으로 작용한다”며 “두 요인에 따른 불확실성이 모두 단시일 내에 축소되는 경우에도 전산업생산과 수출에 작지 않은 하방 요인으로 작용한다”고 지적했다.

불확실성이 1%포인트 커지는 경우 서비스업보다 대외 의존도가 높은 제조업 생산이 많이 감소한 것으로 분석됐다. 아울러 내수 출하보다 수출 감소 폭이 더 확대되는 것으로 나타났다.

김 연구위원은 “대외 불확실성 확대는 그 자체로 국내 실물경제 전반에 하방 위험으로 작용하며, 내수보다 수출에 더 큰 영향을 미치는 것으로 분석된다”며 “주요 불확실성을 면밀히 모니터링하고 관련 정보를 수집·공유하며 투명성을 높이고, 글로벌 공급망 교란에 취약해지지 않도록 대응체계를 구축·활용하는 노력도 지속할 필요가 있다”고 말했다.

이도형 기자 [e-mail]