3000선 붕괴 코스피 전망은

美 “11월부터 테이퍼링” 선언
中 전력난 따른 경기둔화에
에너지價 상승·헝다쇼크 겹쳐
코스피 펀더멘털은 견고해
하단선 2900대로 하향 조정

코스피가 6개월여 만에 3,000선 아래로 떨어진 5일 오후 서울 중구 하나은행 명동점 딜링룸 전광판에 코스피지수가 전 거래일 대비 57.01포인트(-1.89%) 내린 2962.17을 나타내고 있다. 뉴스1

코스피가 6개월여 만에 3000선이 깨지면서 시장에 불안감이 커지고 있다. 증권가에서는 3000선 붕괴가 일시적일 것으로 진단하면서도 10월 한 달간 국내 증시의 불확실성이 지속되어 미국 부채협상이나 환율 및 국제유가 상승, 미국 부채 협상 등 대외 변수에 좌우될 것으로 전망했다.

5일 한국거래소 등에 따르면 코스피는 최근 큰 폭의 조정을 받고 있다. 지난 6월만 해도 3300선을 유지했던 코스피는 지난 7월부터 지난 9월까지 월간 기준으로 2.86%, 0.10%, 4.08%가 빠졌다. 특히 지난주부터 하락세가 심각한 수준이다. 최근 5거래일 중 4거래일이나 1%대 급락을 보이며 조정세가 더욱 거센 상황이다.

최근 국내 증시가 조정세를 급격하게 받는 것은 국내 요인보다는 국외 요인이 더 크게 작용하는 것으로 분석된다.

미국 연방준비제도(Fed·연준)의 테이퍼링(자산매입 축소) 선언으로 통화정책의 정상화를 공식화하고, 미국 10년물 국채금리 상승과 원·달러 환율 상승 현상 등으로 위험자산 선호 심리가 위축되어 증시의 조정 압력이 심화된 결과라는 분석이다.

전문가들도 현재 국내 증시에 부담을 주는 요인들 중 일부는 단기에 해소되지 못할 것이란 전망을 내놓고 있다. 오태동 NH투자증권 리서치센터장은 “중국 전력난에 따른 경기 둔화 우려는 올해 연말이나 내년 연초까지는 계속 남아있을 공산이 크다”라면서 “다만 최근의 금리·물가 상승을 모두 공급 측면 요인으로 해석하고 주식시장에 부정적이라고 받아들이는 것은 과도하다. 수요 회복 또한 금리·물가 상승 요인임을 기억할 필요가 있다. 삼성전자 등 대형주의 3분기 실적 전망은 상향될 만큼 기업 펀더멘털은 견조하게 유지되고 있다”고 분석했다.

중국 상하이의 헝다센터 빌딩 전경. 상하이 AFP=연합뉴스

증권가에서는 코스피 밴드 하단을 2900 초반으로 하향 조정했다. 오 센터장은 “당초 코스피 밴드를 지난 8월 3000∼3350으로 제시했는데, 헝다그룹 사태와 전력난 등의 새로운 변수가 추가됐으니 100포인트 정도 더 하향 조정해야 할 것으로 본다. 2900∼3250포인트 선으로 새롭게 제시한다”고 말했다.

증권가에서는 코스피 밴드 하단을 2900대로 설정하면서도 3000선이 지지선 역할을 하며 이를 지키려는 매수세가 나타나 다시 증시의 상승을 이끌 것이란 전망도 나온다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 “당분간 대체로 하락세는 유지되겠지만 최근 하락 폭이 컸기에 반발 매수세가 유입될 여지도 충분하다”고 덧붙였다.

오 센터장은 “내년 초는 지나야 확실한 반등이 올 것으로 보고 있다. 미국이 테이퍼링을 11월부터 하겠다고 하면 11월부터 3개월 정도 지나면 우리에게도 학습효과가 생긴다. 연초가 지나면 어느 정도 내성이 생길 것으로 보고 있다”고 분석했다.

금리 상승의 수혜주인 금융주를 주목하고, 인플레이션 우려가 크기 때문에 밸류에이션이 높은 업종은 피해야 한다는 주문이다. 오 센터장은 “금리·물가 상승 우려로 인한 변동성 확대 국면에서는 천연가스와 석탄, 금속 가격 상승에 따른 수혜 분야인 비철금속이나 유틸리티, 국내 리오프닝 관련 분야인 유통이나 의류, 엔터테인먼트, 레저가 긍정적일 것으로 판단한다”고 추천했다.

남정훈, 이정한 기자 [e-mail]