지배구조 및 주식투자 규제안 밝혀

중국 보험감독위원회(CIRC)가 안방보험 이슈와 관련해 강력한 보험감독 방안을 최근 발표함으로써 동양생명의 매각 가능성이 커지고 있다.

이번 발표에 따르면 내달 10일부터 보험회사의 1인 주주가 전체 지분의 3분의1 이상 취득하지 못하도록 규정, 안방보험을 비롯한 보험사들 기존 주주들의 권한이 사실상 무력화된다.

특히 보험사의 주식 투자 규모도 보험사의 순자산 이상을 넘지 못하도록 함으로써 동양생명 매각에 힘이 실리는 분위기이다.

◇강력한 규제 실시하는 중국 금융당국...보험사 지배구조와 주식투자 한도 등 4월10일 실시

9일 업계 및 외신에 따르면 8일(현지시간) CIRC가 내놓은 보험관련 감독방안에서는 안방보험과 관련해 매우 의미 있는 안들이 나오고 있다.

먼저 중국 보험사에서 1인 주주가 전체 지분의 3분의 1을 넘지 못하도록 했다. 기존에는 51%까지 가능했다. 지배구조측면에서 건전성을 강화하기 위한 것이라는 이유를 들었지만 일단 기존 대주주들이 무력화되는 효과가 나오게 된다.

새로운 규정에 따라 안방보험그룹을 경영해온 기존 주주들은 대부분의 권한을 상실할 것으로 중국 언론은 보고 있다.

특히 이번에 나온 방안 중 주식 투자 잔액이 보험사의 순자산을 초과 할 수 없다는 규정은 동양생명의 매각 가능성을 높여주는 대목이다.

이는 위험자산 회피를 위한 것이기는 하지만 만약 동양생명을 해외 주식투자와 같은 범주에 놓을 경우 매물로 내놓을 가능성이 커지는 것이다.

현재 CIRC 측은 안방보험의 자산 포트폴리오를 어떻게 재구성할 것인지에 대한 결정을 내리지 않았지만 크게는 이 같은 원칙하에 처리할 것으로 보인다.

다만 중국 보험당국자는 일괄 처리원칙보다는 선별적으로 분류해 처리한다는 원칙을 적용하겠다는 입장을 밝혀 자산의 건전성 부분이 상당히 고려될 것으로 보인다.

◇매물로서 가치가 높아지는 동양생명

보험권 한 관계자는 현재로서는 안방보험의 경영권을 쥔 중국당국의 결정에 따를 수밖에 없는 만큼 앞으로 상황변화에 따라 매물로 나올 가능성도 크다고 밝혔다.

중국 내 정치경제적 문제가 일단 안방보험을 다루는 중요한 변수로 작용하는데다 최근 강화되고 있는 보험업 건전성 문제도 포함되고 있기 때문이다.

특히 그는 동양생명 인수를 중국보험회사의 해외 주식투자의 한 형태로 분류할 경우 조기에 매각할 가능성도 있다고 봤다.

동양생명은 지난해 1844억원의 순익을 기록했다. 그동안 경영에 어려움을 줬던 육류담보대출의 손실을 딛고 정상화에 성공했다. 매년 채권 매각에 따른 대규모 이익을 시현한 바 있다,

더욱이 보장성 보험의 비율이 꾸준히 높아짐에 따라 건전성이 높아져 앞으로 다가올 IFRS17 등에 대응하기 쉬운 구조를 갖추고 있다. 지난해 보장성보험의 연납화보험료(APE)는 5317억원에 이른다.

업계는 동양생명의 잔존가치보다 시장가치가 높아 오히려 인기 매물이 될 가능성이 높다는 평가를 내놓고 있다.

임정빈 선임기자 [e-mail]

<세계파이낸스>