중국 단기변동성 투자기회 활용을
국내 중소형주·ETF도 집중 필요

2017년 글로벌 경제는 ‘골디락스(뜨겁지도 차갑지도 않은 이상적인 경제)’ 시대였다. 선진국과 신흥국의 동반 성장세가 강화되어 전 세계 교역량이 증가하였고, 수요증가는 수출품 단가를 상승시켜 기업이익이 개선되었다. 전 세계 주요 지수들은 큰 폭으로 상승하였고, 투자자들에게도 큰 수익을 안겨줬다.

향후 경제 방향을 예측하는 각종 지표는 내년에도 경기 확장 국면이 지속할 것임을 시사하고 있다. 이는 주식과 같은 위험자산 가격 상승세가 좀 더 이어질 수 있음을 암시한다. 그러나 미국을 포함한 선진국 중앙은행들의 통화정책 정상화, 중국 경착륙 가능성, 지정학적 리스크 등 하방 리스크가 상존한다. 투자의 기본원칙인 포트폴리오를 통한 리스크 관리가 중요할 것으로 판단된다. 그렇다면 2018년, 어떤 분야에 투자해 자산을 지키고 또 늘려야 할까.

# 상승 기회 노리기 1 - 중국 신경제 산업

19차 당대회 이후 시진핑 정권의 강력한 지도체계가 완성된 중국은 안정적인 경제부양 정책 추진이 가능해졌다. 이는 장기적으로 증시에 긍정적이다. 또한, 중국 경제는 ‘신창타이(New Era) 시대’로 접어들어 쏟아지는 인재, 13억 인구가 뒷받침하는 든든한 내수시장, 강력한 정부 지원을 발판 삼아 무서운 성장을 지속하고 있다. 정부의 디레버리징(부채 축소) 노력으로 단기 변동성이 나타날 수 있으나 글로벌 경제의 상승 흐름과 중국 기업의 밸류에이션 및 펀더멘털 측면을 고려할 때 증시의 추가적인 상승 가능성이 있으므로 투자자들은 단기 변동성을 투자 기회로 활용할 수 있다.

조미령 SC제일은행 압구정 PB센터 차장

# 상승 기회 노리기 2 - 국내 중소형주

포트폴리오에 국내 대형주를 이미 담고 있다면 중소형주는 자산배분 측면에서 놓치지 말아야 할 기회이다. 이익전망 개선과 수급개선이 쌍두마차가 되어 코스닥 시장이 연초 대비 22%나 상승했다. 실적 개선의 선두에 선 업종은 바이오로, 국내 제약업 개발 사이클이 단순 제조에서 신약 개발로 한 단계 도약하며 중장기적인 성장성을 확보한 업체들이 등장하기 시작했다. 코스닥시장 내 실적개선이 예상되는 바이오와 IT(정보기술) 업종의 비중이 커 2018년에도 중소형주의 추가 상승이 기대된다. 정부의 ‘혁신창업 생태계 조성 방안’ 및 ‘코스닥 중심의 자본시장 혁신방안’은 수급 개선의 가장 큰 요인이다.

# 변동성에 대응하기 - 상장지수펀드(ETF)

2017년 한 해, 투자자들에게 만족할 만한 수익을 안긴 상품을 꼽으라면 ETF를 빼놓을 수 없다. 2018년 역시 단기 변동성을 적극적으로 활용하기 위한 무기로 ETF를 추천한다. ETF 투자에 있어 수익에 대한 비과세혜택(단, 배당소득은 과세)은 큰 매력포인트다.

조미령 SC제일은행 압구정 PB센터 차장