저축성보험 초회보험료 2년새 18%↓…보장성·변액보험 점차 증가세
IFRS17 도입 저축성보험 일부만 수익 인식…보장성은 대부분 수익

자료=금융감독원 금융통계정보시스템

과거 고금리 저축성보험으로 몸집을 불렸던 생명보험사들의 상품 포트폴리오가 2021년 새 국제회계기준(IFRS17)과 신지급여력제도 도입을 앞두고 바뀌고 있다.

금융규제 관련 부담이 되는 저축성보험의 판매는 줄어드는 반면 상대적으로 부담이 낮은 보장성보험, 변액보험의 판매는 늘고 있다.

8일 금융감독원 금융통계정보시스템에 따르면 국내 25개 생보사의 저축성보험 초회보험료는 2014년 이후로 감소하는 추세다.

생보사의 저축성보험의 초회보험료는 2014년 11조839억원을 기록하다 2015년 10조5402억원, 지난해 8조9857억원으로 2년 새 18% 감소했다.

반면 보장성보험과 변액보험의 초회보험료는 증가하고 있다.

2014년 생보사의 보장성보험 초회보험료는 1조1967억원에서 2015년 2조1518억원으로 늘었으며 지난해 2조488억원을 기록했다.

전체 생보사의 변액보험 초회보험료도 2014년 1조451억원에서 2015년 1조2831억원으로 증가했으며 지난해 1조2815억원을 유지했다.

생보사들의 판매 포트폴리오가 저축성보험에서 보장성·변액보험으로 바뀌는 것은 IFRS17 때문이다.

보험연구원엔 따르면 오는 2021년 IFRS17이 시행되면 보장성보험 상품은 저축성보험 상품보다 손익 관점에서 상대적으로 높은 계약가치를 갖고 있다. IFRS17 도입 이후 저축성보험의 경우 수입보험료의 일부(보장성)만 보험 수익으로 인식되지만 보장성보험의 경우 대부분을 보험수익으로 인식되기 때문이다.

내재가치(EV) 마진율로 볼 때 보장성보험 상품은 20~30%, 저축성보험의 경우 10% 이하 수준에 이를 것으로 추정된다.

이에 따라 과거 6% 이상의 저축성보험을 판매하면서 몸집 불리기에 집중한 생보사들이 수익성 측면에서 유리한 보장성·변액보험 판매를 확대하게 됐다.

김지영 IBK투자증권 연구원은 "보험사들의 자본확충 방안이 무리 없이 진행되고 지난 몇 년간 IFRS17 도입에 대비해 보험사의 상품 믹스 개선 및 자산운용 등의 대응에서 가시적인 효과가 나타나고 있다"며 "당분간 국내 보험 시장은 금융규제 관련 부담이 되는 저축성보험보다는 장기보험 중심의 성장이 나타날 것"이라고 예상했다. 

김 연구원은 "보장성보험의 경우 사회보장제도의 사적 보완 기능을 가지고 있어 보장 수요가 증가할 수 있고 인구 고령화에 따른 건강보험 니즈도 꾸준히 있어 국내 보험사의 성장을 이끌 것"이라고 덧붙였다.

보험연구원 관계자도 "IFRS17 도입에 대비하기 위해 보험사는 보장성보험 중심의 판매 영업 전략을 구사하고 있으며 저축성보험 비중이 높은 대부분의 보험사들은 변동성 축소를 위해 저축성보험 비중을 줄이는 추세"라며 "보장성보험은 저축성보험보다 금리에 상대적으로 영향을 적게 받아 수익성 면에서 유리해 보장성보험이 보험시장의 성장을 견인할 것"이라고 분석했다.

유은정 기자 [e-mail]

<세계파이낸스>