중국, 브라질 등 거대 신흥국의 인구 노령화로 인해 생산성이 줄어들어 글로벌 경제는 장기 저 성장 구조에서 벗어나기 어려울 것이라고 국제통화기금 (IMF)이 7일 (현지 시간) 밝혔다. IMF는 이날 발표한 ‘새로운 현실, 낮아진 잠재 성장’이라는 제목의 보고서를 통해 이같이 전망했다. IMF는 향후 5년 동안 글로벌 경제의 잠재 성장률이 정체 상태를 벗어나지 못할 것으로 예상했다.

현재 글로벌 경제의 잠재 성장 수준은 2008년 말 금융 위기에서 완전히 벗어나지 못했다는 사실을 보여주고 있다고 IMF는 진단했다. 잠재 성장에 결정적 영향을 미치는 요소는 노동력, 기술, 자본이다. 선진국과 신흥 경제국은 모두 잠재 성장 능력을 높이는데 경제 정책의 초점을 맞추고 있다. 현재 각국 중앙은행이 시중에 통화 공급량을 늘려 경기를 부양시키려 하고 있으나 구조 개혁이 동반되지 않아 그 효과가 제한적으로 나타나고 있다고 IMF가 지적했다.

미국이 주도하는 선진국의 잠재 성장률이 2020년까지 향후 5년 동안 평균 1.6%가량에 그칠 것으로 예상됐다. 이는 2008년 글로벌 금융 위기가 발생한 이후 6년간에 비해 0.3%포인트가 올라간 것이나 금융 위기 이전의 2.2%에는 훨씬 미치지 못하는 수치이다. 신흥국의 향후 5년간 잠재 성장률은 평균 5.2%로 금융 위기 이전에 비해 2%포인트 가량 떨어질 것으로 분석됐다.

잠재 성장률 전망치가 낮아지는 핵심 요인으로 인구 노령화가 꼽히고 있다. 선진국 중에서 독일과 일본의 노동 인구는 향후 5년 사이에 매년 평균 0.2%가량 줄어들 것으로 예상됐다. 젊은층이 노동 시장에 투입되는 속도보다 기존 노동자의 고령화가 더 빠르게 진행되고 있다. 거대 신흥국에서도 선진국과 유사한 인구 고령화가 진행되고 있다. 향후 25년 사이에 브라질의 출산 아동 숫자는 가임 여성 1명당 3명에서 2명 이하로 줄어들게 된다. 중국도 한 자녀 낳기 운동의 후유증을 겪게 되며 러시아의 노동 가능 인구도 줄어들게 된다.

인구 노령화와 동시에 노동 생산성이 갈수록 떨어지고 있다. 그 하락폭은 기술의 발달에 따른 생산성 향상 부분을 상쇄하고 남는 수준이다. 잠재 성장률이 떨어지면 유로존과 일본 등 선진국은 정부, 기업, 가계 모두 지난 10여 년 사이에 누적된 채무 증가로 어려움을 겪게 될 것이라고 IMF가 강조했다. 또 신흥 시장 국가들은 경제 위기에 대비할 수 있는 재원을 확충하기가 어려워진다.

워싱턴=국기연 특파원 [e-mail]