日통화당국 대규모 자금방출
엔高수혜 '반짝' 현상에 그칠 듯

일본 통화당국이 신속한 대지진 피해 수습과 금융시장 안정 및 경제정상화를 위해 대규모 자금을 방출하기로 했다. 이에 따른 엔화 약세전환이 국내 기업들의 주가 흐름에 어떤 영향을 줄지 관심이 쏠리고 있다.

실제로 엔화는 일본 중앙은행(BOJ)이 18조엔에 달하는 단기 유동성 공급계획을 14일 발표하자 대지진 직후의 강세 기조에서 벗어나 약세로 돌아서는 모습을 보였다. 달러당 엔화 가격은 이날 오전만 해도 81엔 밑으로 떨어지는 초강세를 보였으나, BOJ의 대규모 자금 투입 소식에 82엔까지 반등했다.

대규모 엔화 유동성 방출은 엔화의 통화 가치의 하락을 의미하기 때문이다.

증시 전문가들은 15일 BOJ의 이번 대규모 자금 투입이 엔화가치의 하락기조를 얼마나 오래 이어갈지는 장담할 수 없지만 일본 금융당국이 조기 수습 의지를 보여준 만큼 엔화의 강세 유인도 그만큼 줄어들 것으로 예상했다.

이에 따라 자동차ㆍ철강ㆍ석유화학ㆍ정유주 등 소위 '엔고 수혜주'로 분류되는 업종과 종목들의 수혜 기간도 길지 않을 것으로 전망됐다.

이승우 대우증권 연구위원은 "엔화가 결국 약세로 갈 수 있다. 당장 큰 문제가 되지는 않겠지만 장기화하면 수출 기업들에 분명히 부담이 될 수 있다"라고 진단했다.

오승훈 대신증권 연구원도 "엔화 강세는 단기에 그치고 기조적인 약세 흐름을 보일 것"이라고 내다봤다.

오 연구원은 "외환시장의 흐름을 하루 이틀 정도로 판단하기는 어렵지만, 엔화가 약세로 국내 기업들의 수혜 기대감은 조기에 희석될 수밖에 없다"라고 강조했다.

이재만 동양종금증권 연구원은 일본 정부가 환율에 상당히 민감하기 때문에 엔화 강세를 용인하지 않을 가능성이 높다면서 결국 추세적인 약세 현상을 보일 것이라고 전망했다.

일본의 지진 피해가 장기화될 경우 엔화 약세가 장기화할 가능성이 높아 되레 일본 기업들과 경쟁관계에 있는 국내 기업들에 부정적인 영향을 줄 수도 있다는 지적도 있다.

박석현 KTB투자증권 연구원은 "일본 당국이 조기 수습을 위한 긴급 자금을 방출에도 불구하고 피해 수습 기간이 길어지면 엔화의 약세 추세는 더욱 강화될 수 있다"라고 말했다.

그는 엔화가 약세 기조가 굳어진다면 국내 기업은 얻는 것보다 잃게 되는 게 더 클 수 있다고 우려했다.

특히 일본으로부터 부품 수입 비중이 높은 정보기술(IT) 업체들의 비용 부담이 커져 엔화 약세로 인한 1차 표적이 될 수 있다고 지적했다.