유가증권 중에서 주식은 회사의 경영 상태를 반영한다. 채권은 민간 기업의 경우는 기업의 수익구조, 경영 상황을 많이 반영한다. 국가에서 발행하는 채권은 국가재정을 반영하는 것이다.

재정 규모에 비하여 국가 부채 비중이 지나치게 높으면 그 나라 정부의 국채에 대한 신뢰는 당연히 저하된다. 이런 점을 생각 하면서 채권을 사고 파는 일을 하는 직업인이 바로채권 딜러들이다. 이들은 채권매매를 통해서 이익을 보기도 하고, 손해를 감수하는 경우도 파생한다. 시장을 잘보고 객관화 해서 좋은 판단이 가능해야 하는 것이다. 시장을 정확하게 봐야 한다.

채권 시장 리스크가 강한 국면 일수록 이들은 치열하게 일해야 한다. 채권은 시장 리스크가 크면 클수록 수익가 변성이 달라 질것이라서 더욱 그렇다.

한 시기에 국가 재정이 항상 양호한가. 아니다. 양호한 것은 아니다. 이슬란드가 그렇다. 이들은 국가 부채가 많은편이다. 이런 국가 부채의 많음은 국가 부담이 된다. 일본이 미국의 부동산을 많이 산다고 해서 미국인들이 긴장을 한 적이 있다. 이들 미국인들은 그러나 일본이 1992년 헤이세이 불황을 경험하면서 일본의 국가 부채가 늘어나는 현상을 보면서 일본의 파워가 대단한 것은 아니라는 점을 알고 안도한다.

일본의 이후의 문제는 은행이 부실하게 되면서 아무리 많은 투자를 해도 경제 성장이 거의 1% 수준에 머문다는 점이다. 은행의 대형화와 함께 찾아온 일본의 저성장 기조는 일본 정부가 지난 수년간 130조엔을 시장에 투자 하지만 여전이 저성장 추세를 못 벗어나는 중이다.

그러다 보니 일본의 재정에도 심각한 부채 구조가 고정화 되는 흐름이 나타나는 중이다. 이런 흐름은 아마도 일본 국채의 신뢰를 저하 시키는 동인으로 작용하게 할 것이다. 채권을 사고 파는 일을 하는 이들은 채권 딜러다.

채권 딜러는 2008년 가을 미국 월가의 위기가 오기전에는 유망직업이었지만 이제는 상당히 그 유망성이 가변적인 직업이다. 국가는 항상 부자인가. 아니다. 부채가 많은 국가는 가난하다. 이런 나라의 국채는 구입을 주의해야 한다. 항상 국가라고 해서 부자가 아니다.

동유럽 국가의 부채규모가 커지면서 이런 현상은 두드러 지는 중이다. 그리스의 부채는  재정의 규모에 비춰서 보면 지나치게 많다. 스페인도 그렇다. 국가 재정의 크기에 비하여 안심해도 되는 상황이 아니다. 이런 상황이 지속되면 국가의 신용이 달라진다. 국채 가격에 영향을 줄 정도로 국가 부채가 많은 것은 문제가 아닐 수 없다.

채권딜러가 되려면 금융 보험학과에 진학하는 것이 좋다. 경기 변동론을 심도 깊게 공부하는 것, 금융 리스크 관리론을 정밀하게 학습하는 노력이  필요하다.

회사채들은 시장의 변수가 더 많다. 정책 변수도 많고 시장의 변화도 다양한 요인으로 작동하는 경우가 많아서 더욱 세밀한 분석후에 거래가 이뤄져야 한다.

00투자은행, 000 증권 같은 회사에 소속되어 일하면서 장기적인 투자를 돕는다. 이런 분야의 직업은 글로벌 경제가 불황으로 가면서 더욱 시장 분석력이 강하게 요구되는 특징을 지니고 있다.

남녀 누구나 분석력이 좋으면 이 분야로 가는데 유리하다. 그러나 그것만으로는 힘들다. 판단력과 행동력이 좋아야 하는 것이다. 국가 부채들을 분석하면서 채권딜러들이 일해야 하는 연고로 이 직업은 지식 융합이 많이 요구되는 분야라고 할수도 있을 것이다.

김준성 연세대 직업 평론가 [e-mail]