무디스 “머스크 트위터 인수 360억弗 필요”
FT “머스크 테슬라 지분 매각하면 세금 막대”
트위터 경영진, 우호 지분 늘려 ‘방어’ 나서

일론 머스크 테슬라 최고경영자. AP연합뉴스

일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 트위터 인수를 천명했지만, 외신들은 자금 마련이 가능할지에 대한 회의적인 시각을 보내고 있다. 머스크 CEO가 테슬라 주식을 매도할 수 있다는 전망도 나오며 주주들의 불안도 커지고 있다.

15일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)는 “(머스크 CEO가) 입찰을 진지하게 추진하고 있다고 가정한다면, 월가는 그가 현금을 마련할 방법을 면밀히 주시하고 있다”고 보도했다.

앞서 머스크 CEO는 미국 증권거래위원회(SEC)에 “트위터 지분 100%를 인수하겠다”는 의향서를 제출했다. 인수가는 주당 54.2달러로, 총 430억달러(약 53조원) 수준이다. 이는 14일 종가(45.08달러)보다는 약 20% 높은 수준이다. 그는 인수가에 대해 SEC에 “가장 최선이자 마지막”이라고 설명했다.

머스크 CEO는 테드(TED) 행사에 참석해 “(인수를 위한) 자산은 충분하다”고 밝혔지만, 분석가들은 의심 어린 눈초리를 거두지 않고 있다. 그는 서류상 약 2600억달러(약 319조원)을 보유한 세계 최고의 부자지만 이는 대부분 테슬라나 스페이스X의 지분이다. 트위터 인수 자금을 조달하려면 지분 매각이나 대출이 불가피하다.

신용평가사 무디스는 테슬라 CEO가 트위터 인수를 하려면 총 자금 360억달러가 필요할 것으로 추산했다. 기존에 가지고 있던 지분과 그가 보유한 현금 약 30억 달러를 감안한 분석이다. 닐 베글리 무디스 분석가는 “머스크가 거래 자금을 어떻게 조달할 것인지에 따라 트위터에 미칠 영향이 결정될 것”이라고 말했다.

FT는 가장 손쉬운 방법은 그가 운영하는 회사의 지분을 매각하는 것이지만, 이로 인해 발생하는 막대한 세금은 걸림돌이 될 것이라고 진단했다. 머스크 CEO가 지분을 매각할 시 주가가 급락할 것이란 우려도 그에겐 부담이다. 지난해 11월 그가 트위터에 자신이 보유한 테슬라 지분 10%를 매각할지 묻는 설문조사를 올리자, 이후 2거래일간 테슬라 주가는 16% 폭락하기도 했다.

트위터나 테슬라 주식을 담보로 은행 대출을 받아 자금을 모으는 방법도 있다. 이는 적대적 인수합병(M&A)때 많은 투자자가 이용하는 방식이다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 테슬라는 임원들이 보유 주식 가치의 25%까지 대출을 받을 수 있도록 규정하고 있다. 머스크의 지분 가치는 1760억달러로, 이론적으로는 약 430억 달러를 빌릴 수 있다. 그러나 머스크 CEO는 이미 대출을 받으면서 그가 보유한 테슬라 주식의 절반 가량인 8830만주를 담보로 내놓은 상황이다.

FT는 “머스크가 테슬라 주식으로 받을 수 있는 추가 대출이 약 210억달러에 그칠 것”이라고 추산했다. 그러면서 “변동성이 높은 테슬라 주식으로 금융사들이 막대한 대출을 승인할 지도 미지수”라고 덧붙였다. 

트위터 경영진의 ‘경영권 방어’도 뚫어내야 한다. WSJ은 트위터가 적대적 M&A를 막기 위해 이른바 ‘포이즌 필(독약)’까지 검토 중이라고 보도했다. 기존 주주들에게 신주를 시가보다 싼 값에 매입할 수 있는 콜옵션을 미리 부여하는 제도다. 우호 지분이 늘어나기 때문에 적대적 M&A에 나선 측에선 지분 확보가 어려워지게 된다.

주요 주주들 사이에서도 머스크 CEO를 거부하는 움직임이 나타나고 있다. 주요 주주인 사우디아라비아의 알왈리드 빈 탈랄 왕자는 “이번 제안이 트위터의 본질적 가치의 근처에도 오지 못했다”고 비판했다. 블룸버그통신은 그가 트위터 지분 4.4%를 가진 대주주라고 전했다.

이병훈 기자 [e-mail]