美 3연속 ‘자이언트 스텝’ 후폭풍… 커지는 ‘킹달러’ 공포

파월 “물가 2%대 확신 때까지
금리인하 고려 않겠다” 천명
연내 1.25%P 추가 인상 예고
3년 만기 국채 금리 4% 넘어
추경호 “변동성 적극적 관리”

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 21일(현지시간) 단행한 ‘자이언트 스텝’(한 번에 기준금리 0.75%포인트 인상)의 후폭풍이 우리 경제를 덮치고 있다.

연준은 이날 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 0.75%포인트 올린 3.00∼3.25%로 결정했다. 올 들어서만 세 번째 자이언트 스텝이다. 예상됐던 기준금리 인상폭보다 시장은 연준의 추가 인상 메시지에 주목했다. 연준은 올해 남은 두 차례 FOMC 정례회의에서 추가 ‘자이언트 스텝’을 포함해 1.25%포인트 금리인상을 예고했다. 속도조절 없는 고강도 긴축 기조를 시장에 강하게 시사한 셈이다. 제롬 파월 연준 의장은 “물가 상승률이 2%를 향해 내려가고 있다는 확신을 갖기 전에는 금리인하를 고려 않겠다”고 밝혔다.

서울 중구 하나은행 위변조대응센터에서 직원이 달러화를 정리하고 있다. 뉴시스

지난달 8.3%를 기록한 미국의 물가상승률을 고려하면, 앞으로도 오랫동안 고강도 긴축을 이어갈 것이 확실시됐다. 미 연준은 2024년 말에야 물가가 2.3%로 내려갈 것으로 예측했다. Fed는 이날 공개한 점도표(연준 위원들의 향후 금리 전망을 보여주는 지표)에서 기준금리를 올해 말 4.4%, 내년 말 4.6%로 기존보다 높였다. 오는 11월에도 연준은 자이언트 스텝을 밟을 가능성이 커졌다.

국내 경제가 ‘3고(고환율·고물가·고금리)의 늪’에 빠져 있는 터라 이번 미국발 충격은 더욱 클 수밖에 없다. 당장 22일 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전일 대비 15.5원이나 오른 1409.7원으로 마감됐다. ‘1400원’을 넘어선 건 글로벌 금융위기 때 2009년 3월20일(종가 기준 1412.5원) 이후 13년6개월 만이다. 코스피도 14.90포인트(0.63%) 떨어진 2332.31에 마감했다. 3년 만기 국고채(3년물) 금리도 연 4%대를 넘어선 4.104%로 마감, 2011년 2월9일(종가 기준 4.00%) 이후 가장 큰 폭으로 올랐다. 특히 10년 만기 국고채 금리는 3.997%로 마감, 3년물보다 낮아졌다. 장·단기 국채금리 역전은 경기침체의 ‘신호탄’이다.

‘킹달러’로 인해 정부의 ‘10월 물가 정점론’도 장담할 수 없는 상태다. 달러 강세는 수입 물가를 밀어 올리는데, 최근 러시아 동원령에 따른 우크라이나 전쟁 장기화로 에너지 수급 불안까지 겹칠 경우 물가 상승세는 진정되기 힘들 것이란 분석이다.

6개월 연속 무역수지 적자가 예상되는 수출 전선에는 빨간불이 켜진 지 오래다. 중국 봉쇄 조치 등이 지속되는 가운데 연준이 올해 미국의 경제성장률 전망치를 기존 1.7%에서 1.5%포인트나 낮춘 0.2%로 제시하는 등 미국 경기마저 위축될 우려가 높아졌기 때문이다.

제롬 파월 미국 연방준비제도이사회 의장이 21일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리인상 결정 후 진행된 기자회견에서 심각한 표정으로 메모를 살펴보고 있다. 워싱턴=AFP연합뉴스

소비 회복세도 제약될 것이란 분석이다. 당장 한국은행이 필요시 시장 안정화 조치를 시행하겠다면서 ‘빅 스텝’(한 번에 기준금리 0.5%포인트 인상) 가능성을 시사했다.

소비 회복세도 제약될 것이란 분석이다. 당장 한국은행이 필요시 시장 안정화 조치를 시행하겠다면서 ‘빅스텝’(한번에 기준금리 0.5%포인트 인상) 가능성을 시사했다. 가계부채가 1800조원이 넘는 상황에서 기준금리 인상은 올해 우리 경제의 성장세를 이끌었던 소비에 악재가 될 수밖에 없다.

추경호 경제부총리는 이날 서울 은행회관에서 이창용 한은 총재, 김주현 금융위원장, 이복현 금융감독원장과 비상 거시경제금융 회의를 열고 “경제팀은 긴밀한 공조하에 넓고 긴 시계를 견지하며 현 상황에 대응해가겠다”면서 “이를 토대로 단기간 내 변동성에 대해서는 적극적으로 관리해나가는 한편, 내년 이후의 흐름까지도 염두에 두고 최적의 정책조합을 모색해 나가고자 한다”고 밝혔다.

◆커지는 ‘킹달러’ 공포 … “환율 1450원까지도 열어둬야” 

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 21일(현지시간) 긴축 기조 유지를 시사하면서 이른바 ‘킹달러’(달러 초강세) 현상은 당분간 계속될 전망이다. 시장에서는 13년여 만에 1400원대까지 올라선 원·달러 환율이 킹달러 현상 지속 및 한·미 금리 역전에 따른 외국인 자본 유출 등으로 더 상승할 가능성이 있는 만큼, 환율 상단을 1450원까지 열어둬야 한다는 암울한 관측도 나온다. 한·미 양국이 뉴욕 정상회동을 계기로 통화스와프 체결 등에 대한 논의에 나서면서 환율 ‘소방수’ 역할을 하게 될지 주목된다.

◆천장 뚫린 환율… ‘오버슈팅’ 가능성도

22일 한국은행 경제통계시스템에 따르면, 원·달러 환율(종가 기준)은 지난 6월23일 13년 만에 1300원을 돌파한 이후 △8월29일 1350원 △9월2일 1360원 △9월5일 1370원 △9월7일 1380원 △9월14일 1390원선을 차례로 넘기며 빠른 속도로 1400원에 근접해왔다. 1달러당 1337.6원으로 9월을 맞이했던 환율은 이날 장중 1413.5원까지 치솟다가 1409.7원으로 마감했다. 이 기간 72.1원(5.4%)이나 급등했다. 월간 변동률로는 가장 높다.

지난 14일 이후 외환당국의 개입 등으로 1380∼1390원대의 아슬아슬한 등락을 이어가던 환율은 이날 미 연준의 자이언트 스텝을 촉발제로 ‘심리적 저항선’으로 여겨졌던 1400원선을 돌파했다. 연준이 고강도 긴축 기조를 당분간 이어가겠다는 메시지를 던지면서 환율 상승에 기름을 부었다. 미 연방공개시장위원회(FOMC)는 올해 11월과 12월 두 차례 남은 회의에서 금리 1.25%포인트 안팎 인상을 시사했다. 한 번 더 0.75%포인트 이상의 인상이 유력시된다. FOMC 위원들은 점도표에서 내년 말 금리 전망치는 4.6%로 6월(3.8%)보다 0.8%포인트 상향했다.

한국경제연구원은 이날 발표한 보고서에서 한·미 기준금리 역전 현상으로 향후 환율이 최고 1434원(10월 한은 기준금리 0.25%포인트 인상 시)까지 오를 수 있다고 전망했다. 김승혁 NH선물 연구원은 통화에서 “오버슈팅(가격이 일시 폭등했다가 차츰 진정되는 것)으로 ‘1450원’까지 갈 수도 있다”고 우려했다. 일본은행도 이날 외환시장 개입에 나섰다. 도쿄 외환시장에서 장중 한때 달러당 엔화가 145.89엔까지 떨어지자 1998년 6월 17일 이후 약 24년 3개월 만에 외환시장에 개입했다. 달러당 엔화가 145엔을 넘은 것은 1998년 8월 이래 처음이다.

◆한·미 ‘유동성 공급장치’ 협력… 스와프 배제 안 해

이런 상황에서 한·미 정상이 금융안정을 위한 ‘유동성 공급장치’를 만드는 데 협력하기로 하면서 이런 조치가 한·미 통화스와프로 연결될지에 관심이 모아지고 있다. 윤석열 대통령은 이날 유엔총회 참석을 계기로 조 바이든 미 대통령과 만난 자리에서 이에 대한 우려를 전하며 금융 안정화 협력 방안을 논의했다. 최상목 대통령실 경제수석은 현지 브리핑에서 “양국 금융당국 간 협의를 통해 구체화할 것으로 생각하는데, 통화스와프도 양국 협의 대상이 되는 유동성 공급장치에 포함된다”고 말했다. 시장에서는 당장 한·미 통화스와프로 직결될 가능성은 크지 않은 것으로 보고 있지만, 유동성 공급장치라는 한층 구체화된 협력 도구의 모습이 담기면서 외환시장 협력 강도가 높아졌다는 데 의미를 부여하고 있다. 양국 정상은 지난 5월 정상회담에서 ‘지속 가능한 성장 및 금융 안정을 위해 양국이 외환시장 동향에 관해 긴밀히 협력한다’는 데 합의한 바 있다. 7월 추경호 부총리와 재닛 옐런 미국 재무장관 회동 때는 “한·미 양국이 필요시 (외화) 유동성 공급 장치 등 다양한 협력 방안을 실행할 여력이 있다”는 표현을 썼다.

추 부총리는 이날 비상거시경제금융회의를 열고 “환율 수준 이면에서 가격 변수에 영향을 미치는 세부요인들에 대해 촘촘히 관리하겠다”고 밝혔다.

13년 6개월 만에 환율이 달러당 1400원을 넘어선 22일 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 직원이 전광판 앞을 지나가고 있다. 이날 원·달러 환율은 전일 대비 15.5원 오른 1409.70원으로, 코스피는 전 거래일보다 14.90포인트 떨어진 2332.31에 마감했다. 남정탁 기자

◆추락하는 코스피 … “2200선까지 밀릴 수도”

한국을 비롯한 전 세계 주식시장이 22일 미국 연방준비제도이사회(Fed·연준)의 ‘자이언트 스텝’(기준금리 0.75%포인트 인상)’ 충격을 고스란히 받았다. 연준의 ‘매파적(통화 긴축 선호)’ 인식이 확연해진 것이 시장에 부정적으로 작용했다. 추세적인 약세장이 지속되면 코스피가 2200선까지 밀릴 가능성이 커졌다는 관측이다.

이날 코스피는 전 거래일보다 14.90포인트(0.63%) 내린 2332.31에 장을 마치며 이틀 연속 하락했다. 지수는 전장보다 27.51포인트(1.17%) 내린 2319.70으로 개장해 약세를 지속했다. 코스피는 오전 중 2309.10까지 밀렸으나 이후 낙폭을 일부 축소했다. 유가증권시장에서는 외국인과 기관이 각각 612억원, 2829억원을 순매도해 지수를 끌어내렸다. 개인은 홀로 3137억원을 순매수했다. 코스피 시가총액 상위 10개 기업 중 LG에너지솔루션(1.88%), LG화학(0.16%), 삼성SDI(1.62%)를 제외한 7개 기업이 모두 하락했고, ‘대장주’ 삼성전자는 5만5000원선이 무너진 5만4400원으로 장을 마쳤다. 코스닥지수는 전 거래일 대비 3.48포인트(0.46%) 내린 751.41에 마감했다.

전 세계 주식시장도 줄줄이 무너졌다. 연준 발표 직후 뉴욕증시는 곧바로 하락해 다우존스산업(-1.7%), S&P500(-1.71%) 등이 하락한 채 마감했고, 기술주 중심의 나스닥도 1.79% 떨어졌다. 아시아증시에서도 일본 닛케이225가 0.58% 하락한 2만7153.83에 장을 마쳤다. 홍콩 항셍지수도 이날 오전 한때 전일 대비 2.60% 폭락한 1만7965.33으로 하락하면서 2011년 12월 이후 최저 수준을 기록했다. 중국 상하이종합지수도 약보합에 머물렀다.

연준의 긴축종료 시점이 최소 올해는 넘길 것이란 예상이 시장을 지배하면서 주식시장을 부정적으로 보는 기류가 우세하다. 허재환 유진투자증권 연구원은 보고서에서 “연준의 계획대로라면 11월에 기준금리 75bp(1bp=0.01%), 12월에 50bp, 내년 1월 25bp 인상이 예상된다”며 “7월 FOMC 회의 이후 생겼던 미국 긴축 사이클 조기 종료 기대는 사라졌다. 이러한 물가와 긴축 압박은 주식시장에 부정적”이라고 분석했다. 이재선 현대차증권 연구원은 “현재 금리 경로로 예측하면 추세적으로 (주식지수) 복원력을 점검할 시점은 올해 연말 내지 내년 초로 지연됐다. 코스피의 1차적 저지선은 2290“이라며 “10월 CPI가 예상보다 나쁠 경우, 2210까지 내려갈 수 있다”고 봤다.

정용택 IBK투자증권 수석연구위원은 통화에서 “이제 시장의 변수는 ‘통화정책의 불확실성’에서 ‘경기침체와 기업실적‘이라는 선수로 교체될 것“이라고 전망했다. 정명지 삼성증권 투자정보팀장은 “6월 FOMC 이후에 있었던 안도 랠리(악재 해소 뒤 주가 상승장)에 비해 지금은 기업 실적이 안 좋을 것이 예상되고 원·달러 환율은 상승하고 금리도 올라가 있다. 주식시장의 거의 모든 변수가 그때에 비해 좋지 않다”며 “지금은 ‘스태그플레이션(물가 상승 속 경기침체) 장세’가 팩트가 되어버렸다”고 말했다.

세종=이희경 기자, 이도형·이강진·이병훈 기자, 워싱턴·도쿄=박영준·강구열 특파원,뉴욕=이현미 기자