암호화폐를 발행하던 초기 방식인 신규코인상장(ICO)의 인기가 시들해지면서 신규거래소상장(IEO)이 그 자리를 넘보고 있다.

11일 한국금융연구원이 최근 발표한 ‘신규코인상장(ICO)의 진화’ 보고서에 따르면 올해 1월부터 5월까지 IEO를 통해 63건의 상장이 이뤄졌고 총 5억1800억 달러(약 6835억원)의 사업자금이 조달됐다. IEO가 암호화폐 자금의 통로가 되고 있는 것이다.

반면 ICO는 투자자들의 빈번한 피해, 이로 인한 각국의 규제 등 여러 악재에 시달리며 힘을 쓰지 못하고 있다. 한국에서도 ICO는 전면 금지된 상태다.

ICO 전문 평가업체 ICO 벤치에 따르면 지난해 1분기 약 7조7276억원의 자금이 ICO를 통해 조달됐으나 올해 1분기에는 약 1조704억원이 모금됐다. 전년 동기 대비 86% 줄어든 수치다. 여전히 IEO보다 조달 자금은 많지만 인기가 급격하게 떨어지고 있다.

ICO는 대략적인 사업보고서만 있으면 사업자금을 조달할 수 있다. 이에 투자자들이 피해를 보는 경우가 빈번했다. 특히 상장을 약속한 뒤 상장을 하지 않거나 상장 이후 가격이 폭락하는 경우가 많았다.

IEO는 ICO의 단점을 보완한 대체재 성격이 짙다. IEO에서는 암호화폐거래소가 사업계획서에 대한 평가, 자금세탁방지 및 고객확인 의무 등을 직접 확인한다. 즉 거래소가 투자자와 기업 간의 중개역할을 하는 것으로 투자자 입장에서는 위험부담 감소를, 기업 입장에서는 신뢰성 제고를 꾀할 수 있다.

거래소는 이 같은 활동의 대가로 일정 수준의 수수료를 받는다. 한국금융연구원에 따르면 현재 거래량 기준 전 세계 1위 거래소인 바이낸스는 자금조달 금액의 2~5%를 판촉 지원 수수료로 받고 있다.

하지만 IEO를 할 때 거래소가 자신의 영향력을 과도하게 행사해 이를 악용할 경우 막을 방법이 현재로써는 마땅치 않다. 거래소가 정부 규제의 사각지대에 놓여 있기 때문이다.

한국금융연구원은 “아직 암호화폐거래소들은 해킹, 보안사고, 신용사기 등에서 완전히 자유롭지 못하다”며 “암호화폐거래소 자체에 규율체계 확립이 전제될 필요가 있다”고 제언했다.

이희진 기자 [e-mail]