자력 생존 ‘실낱 희망’ 살렸지만… ‘청산 그림자’ 여전

향후 어디로 갈까
공장 정상화되면 회생계획안 내달 제출
법원·채권단 수용거부땐 최악상황 불가피

쌍용자동차 노사협상이 6일 극적으로 타결되면서 쌍용차가 자력 생존이라는 실낱 같은 희망을 이어갈 수 있게 됐다.

쌍용차는 일단 최단기간 내에 생산시설을 복구해 재가동에 들어가는 한편 다음달 15일이 시한인 ‘회생계획안’ 작성에 최선을 다한다는 방침이다. 하지만 일부에서는 쌍용차가 회생을 도모하기에는 시간이 너무 늦은 것 아니냐는 회의적인 시각도 있다.

◆고비는 넘겼지만=당초 사측은 노사협상이 결렬될 경우 마지막 카드로 ‘청산형 회생계획안’을 준비해 법원에 제출할 계획이었다. 쉽게 말해 회사가 자력으로 정상화할 수 없으니 갖고 있는 자산을 모두 팔아 채권자들에게 돈을 나눠 주고 회사를 정리하겠다는 것이다.

하지만 경찰의 강제 진압에 앞서 노사가 막판 대타협을 이뤄냄으로써 상황은 다시 유동적으로 바뀌었다. 올 초 법정관리에 들어갈 당시 쌍용차가 제시한 ‘갱생형 회생계획안’대로 일련의 구조조정 과정을 마무리한 후 신차 생산 등에 총력을 기울일 경우 자력 생존 가능성을 기대할 수 있기 때문이다.

일단 쌍용차는 최단기간에 시설을 복구해 7∼10일 이내에 생산에 착수할 경우 매월 3000대씩 생산할 수 있을 것으로 보고 있다. 생산이 재개되면 삼일회계법인이 지난 5월 계속기업가치가 높다고 판단했을 당시 기준으로 했던 올해 2만7000대 생산이 가능해지는 만큼 기업가치 평가에 큰 영향을 주지 않고 회생절차를 밟아나갈 수 있다는 판단이다.

쌍용차는 공장이 정상화되면 다음달 15일까지 법원에 최종 회생계획안을 제출하는 데 무리가 없을 것으로 보고 있다. 관계인 집회를 거쳐 법원이 이를 받아들이면 쌍용차는 산업은행 등 채권단으로부터 긴급자금을 수혈받을 수 있을 전망이다. 쌍용차는 산업은행에 희망퇴직금 등 구조조정 비용 1000억원과 신차 C200(프로젝트명) 개발 비용 1500억원 등 모두 2500억원의 자금지원을 요청한 상태다.

◆청산 가능성 배제 못해=하지만 쌍용차의 운명이 ‘갱생’이 아닌 ‘청산’의 수순을 밟을 가능성도 여전하다는 게 업계의 관측이다. 쌍용차가 우여곡절 끝에 막판 대타협을 이끌어냈지만 이 과정에서 노사 모두 돌이킬 수 없는 엄청난 손실을 입으면서 때를 놓친 것 아니냐는 지적이다.

당장 77일간의 파업으로 멈춰선 공장이 쌍용차의 장담대로 이달 중순 이후 정상 가동할 수 있을지 불투명한 데다 공장 가동이 정상화되더라도 협력업체의 휴·폐업 등으로 부품 공급이 원활히 이뤄질 수 있을지도 걱정이다. 쌍용차 정상화의 선순환 고리인 영업망이 와해된 것도 걸림돌이다.

이 때문에 채권단과 법원이 쌍용차의 회생계획안을 수용하지 않을 가능성도 배제할 수 없다는 관측도 나오고 있다. 채권단이 계획안에 동의하면 법원이 회생계획 인가 결정을 내려 쌍용차의 법정관리 상태는 지속되지만 동의하지 않으면 회생절차는 폐지된다. 후자의 경우 쌍용차는 자산을 처분해 채권자에게 분배한 뒤 채무자(회사)가 해산하는 청산절차를 밟게 된다.

일부에서는 법원이 쌍용차가 회생계획안을 제출하기 이전에 회사의 청산가치가 존속가치보다 높다고 판단하고 법정관리 절차를 중단할 가능성도 제기되고 있다. 파산 이후 쌍용차의 우량 자산과 사업부문을 제삼자에게 매각하는 방안도 예상할 수 있지만 쌍용차는 분리하고 떼어낼 부실자산이나 사업이 존재하지 않고 단일 브랜드를 유지해 이마저도 쉽지 않다는 분석이다.

민병오·김준모 기자 [e-mail]