현대차 후계작업 키는 ‘글로비스’

정의선 부회장 최대 지분 확보, 모비스와 함께 승계 중요 역할
주가 ‘껑충’… 자금 조달 루트로

삼성그룹에 이어 재계 양대 축인 현대차그룹 3세 승계는 정몽구 회장의 외아들인 정의선 부회장으로 향할 것이라는 데 이견이 없다. 어떻게 승계할지와 관련해 시장은 정 부회장이 가장 많은 지분을 가진 현대글로비스와 순환출자 구조의 핵심인 현대모비스에 주목하고 있다.

4일 업계에 따르면 정 부회장이 32%의 지분을 가진 현대글로비스 주가는 3일 6.72%나 오른 27만8000원까지 치솟았다. 현대차 지배구조 변화의 핵심이 될 것이라는 기대감에 연중 최고가는 물론 상장 최고가까지 갈아치웠다. ‘현대모비스-현대차-기아차-현대모비스’로 이어지는 순환출자 구조의 핵심인 현대모비스도 1.74% 올랐다.

현대차그룹도 삼성그룹의 초기 승계작업 때와 마찬가지로 ‘누구로’는 정해졌지만 ‘어떻게’는 아직 명확하지 않다.

먼저 정 부회장은 순환출자 고리의 주요 3개 계열사 중 기아차(1.75%) 지분만 있다. 현대글로비스(31.88%), 이노션(40%), 현대위스코(57.87%) 등의 지분도 있지만, 당장 지배구조와 연관은 없다. 정 부회장이 기아차가 보유한 현대모비스 지분 16.8%를 사들일 것이라는 얘기가 나온다. 이러면 ‘기아차-현대모비스’로 이어지는 연결고리도 끊을 수 있고 현대모비스의 대주주로 경영권과 함께 그룹 전체를 지배할 수 있다.

문제는 자금이다. 현대모비스 지분 확보에 5조∼7조원이 필요하다. 현대글로비스 주가가 치솟은 건 자금원으로 판단돼서다. 재벌닷컴에 따르면 지난달 23일 기준 정 부회장이 보유한 전체 계열사 지분 가치 3조4525억원의 78%인 2조7000억원이 현대글로비스 가치로 추산됐다.

정 부 회장이 2대 주주인 현대엔지니어링을 상장사인 현대건설과 합병하는 방식으로 우회 상장해 자금을 확보할 수도 있다.

지주회사 체제 전환 가능성도 제기된다. 현대모비스를 지주사로 분할해 현대글로비스와 합병하거나, 현대모비스가 보유한 현대차 지분과 정 부회장이 보유한 글로비스 지분 맞교환 방식 등이 거론된다. 어떤 방식이든 그룹 핵심인 자동차는 정 부회장이 맡고, 이노션은 정 부회장의 첫째 누나인 정성이 고문, 현대커머셜은 둘째 누나 정명이 고문, 해비치호텔앤드리조트는 셋째 누나인 정윤이 전무가 승계할 것이라는 관측이다.

정재영 기자 [e-mail]