기준금리 인하…보험사 수익성 악화 '공포'

이차역마진 심화… 저축성 비중 줄이고 보장성 늘릴 것

한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 사상 최저치인 1.75%에서 0.25%포인트 더 인하, 1.50%로 결정했다. 기준금리는 지난 3월 2.00%에서 1.75%로 인하한 후 3개월만이다.

기준금리 인하에 따라 대형보험사를 중심으로 보험업계는 이차역마진리스크가 더 확대되었다. 보험사들은 저축성보험보다 보장성보험 판매를 더 확대할 것으로 예측된다.

11일 금융·보험업계에 따르면 기준금리 인하가 시중에 유동성을 불어넣어 경제활성화에 기여하는 동시에 금융수요 증가를 통해 금융산업에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나, 보험산업의 경우 중장기 국채금리 하락 등으로 이어져 자산운용수익률이 더욱 둔화 될 것으로 예상된다.

보험사는 자산운용을 통한 이차익을 실현하기 더욱 어려워지며, 과거 확정고금리 상품을 대량 보유하고 있는 대형사일수록 이차역마진이 확대될 수 있다. 따라서 저축성보험 대신 사차익이 높은 보장성보험 판매를 강화하는 기조가 더욱 강해질 수 있다.

지난해 말 기준 보험사의 운용자산이익율은 연 4.4%로 보험료적립금 적립이율 연 4.8%보다 0.4%포인트 낮다. 지난해 6월말 기준 생명보험업계가 보유한 5% 이상 확정고금리 상품 비중은 약 33%로 금액으로는 140조원에 달한다. 이 중 삼성생명, 한화생명, 교보생명 등 대형사가 약 100조원의 확정고금리 상품을 보유하고 있다.

보험업계 관계자는 "손해보험사보다 생명보험사가 과거 확정고금리 저축보험을 많이 판매했다"며 "그 중에서도 전속설계사 조직이 큰 대형사들이 확정고금리 상품 비중이 높다"고 말했다. 이어 "현재도 이차역마진 리스크가 크다"며 "당분간 역마진리스크가 더 심화될 것"이라고 말했다.

또 다른 보험업계 관계자는 "저금리로 인해 이차익을 내기 힘들어지고 있어 보험사들은 저축성보험보다 보장성보험 위주로 주력상품 라인업을 변경하고 있다"며 "일부 소형사를 제외하면 대부분의 보험사가 향후 보장성보험 판매를 더욱 강화할 것"이라고 강조했다."

김승동 기자 [e-mail]

<세계파이낸스>